“上市公司採取股票回購的策略，一要看股票價格的高低，二要看市場環境的好壞。此外，還要看上市公司的股票回購方式。”

今年，可以認為是A股市場上市公司股票回購最為積極的年份。根據數據統計，今年以來，合計702家上市公司披露了回購的公告，其中有490家實施了回購，合計回購資金達到了241億元。

實際上，對於上市公司積極回購的行為，往往會有更多的考慮。究其原因，一方面在於前期上市公司股票價格的持續下行，股票市值持續縮水，對於本身質地較佳的上市公司來說，這也創造了一個非常良好的投資機會，且從維護股價穩定、增強投資者信心的角度出發，上市公司積極採取股票回購的策略，有利於股價的穩定，同時也能呵護投資者的投資情緒﹔另一方面，從中長期的戰略考慮，如在低迷市場環境下購回本公司發行在外的一定數額股票進行注銷或庫存，為以后的可持續發展做好鋪墊。退一步來說，如果選擇股票庫存，一方面可以提升未來公司的應變能力與戰略部署能力﹔另一方面則可以用作后續的股權激勵舉措，以提升企業優秀員工的士氣，增強企業的可持續發展底氣。

此外，對於上市公司而言，在特殊時期下，採取股票回購的策略，還是會考慮到自身控股權、話語權保護的問題，借助市場環境的持續低迷、上市公司股票價格持續縮水，上市公司用較低的成本回購股票，卻可以起到增強股票控股權，防止上市公司遭到惡意收購的風險。與此同時，上市公司通過股票回購，還可以給投資者吃下一顆定心丸，甚至可以達到改善上市公司每股收益、增強市場投資信心的目的。

但是，需要注意的是，對於上市公司股票回購的行為，並非完全利好。歸根到底，還需要看這幾個重要因素。

首先，要看上市公司進行股票回購的價格。例如：上市公司選擇在高位進行股票回購，則需要承擔較高的回購成本、支付成本，終究還是會讓投資者買單。但與之相比，如果上市公司以較低的價格進行股票回購，那麼上市公司往往可以達到一舉多得的目的，包括刺激了股票投資信心、維護了股價的穩定以及用更低的支付成本保護了控股權、話語權等。

再者，要看整個市場環境的表現。即使上市公司股票價格已經處於相對底部的位置，但若市場環境持續疲軟，那麼上市公司股票價格還是會受到或多或少的沖擊影響，股票價格運行重心仍有持續下移的風險。對此，對於上市公司的股票回購，要麼在市場處於大底部區域進行股票回購，要麼就在市場確立止跌企穩走勢后進行，而此時此刻，股票回購的效果才會得到進一步放大。

此外，則需要看股票回購的具體方式。例如，有的上市公司通過自有資金、自身盈余進行股票回購，且在相對底部完成系列股票回購的目的，這利於后續股票價格的持續回暖。但如果上市公司並非用自有資金進行股票回購，反而利用其余募資渠道實施股票回購，那麼股票回購的效果也會大打折扣。

總而言之，上市公司採取股票回購的策略，一要看股票價格的高低，二要看市場環境的好壞。此外，還要看上市公司的股票回購方式等。但是，就現階段內上市公司積極採取股票回購的策略，對上市公司股票價格的穩定具有較為積極的影響，值得市場的肯定。或許，在A股市場迎來史上最大回購潮的背后，也意味著市場距離企穩回暖的日子也不遠了，而當前股票市場的投資價值也獲得越來越多資金的認可。

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