9月10日，國家統計局發布了2018年8月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據。國家統計局城市司高級統計師繩國慶昨日表示，從數據來看，8月份CPI、PPI穩中略漲。

　　從環比看，8月份CPI上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，主要受食品價格上漲較多影響。

　　從同比看，8月份CPI上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。

　　華泰証券宏觀首席分析師李超昨日表示，今年二季度、三季度全國部分地區的異常天氣（霜凍、降雨等）因素觸發了糧食、鮮菜和鮮果價格的波動預期，但這些因素對整體通脹影響有限，未來重點關注的通脹風險因素仍然是豬肉價格和油價，短期尤其需要關注生豬疫情的傳播情況。中性預測下半年通脹高點可能在2.5%附近。

　　PPI方面，從環比看，8月份PPI上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。生產資料價格上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點﹔生活資料價格上漲0.3%，擴大0.1個百分點。從同比看，8月份PPI上漲4.1%，漲幅比上月回落0.5個百分點。

　　摩根士丹利華鑫証券首席經濟學家章俊昨日告訴《証券日報》記者表示，考慮到最近宏觀政策調整之后，更為寬鬆和積極的貨幣政策和財政政策將重點支持基建投資，會提振相關原材料和工程機械設備需求。因此下半年PPI依然可能會維持下行趨勢， 但下行的幅度會明顯收窄。如果政策調整力度超預期，不排除部分月度PPI會有小幅反彈。

　　關於通脹，章俊表示，通脹溫和可控。剔除食品和能源的核心CPI比上個月上升0.1個百分點至2%，沒有明顯加速上行的跡象。鑒於受天氣影響的鮮菜價格波動不可持續，而生豬疫情在年內很難對豬肉供給造成實質性的影響，因此食品價格出現持續上漲局面的概率不大。雖然最近的政策調整會在邊際上改善國內的貨幣信貸條件和提振國內投資需求，但考慮到貨幣政策傳導機制有效性依然存在較大問題，以及過剩產能問題依然存在，因此不會帶動通脹出現明顯跳升。除非原油價格由於地緣政治問題而異動導致輸入性通脹可能會再次抬頭，否則通脹年內不會成為制約貨幣政策的考量因素。

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