銀行系私募遍地開花 或助力債轉股業務

2018年09月10日07:25  來源:人民網-國際金融報 
 

  國有大行也要布局私募領域了。近日,中國証券投資基金業協會(簡稱“中基協”)備案信息顯示,工商銀行、農業銀行的子公司均已獲得私募股權基金管理人資格,且登記時間僅相距24天。

  公開信息顯示,工銀金投成立於去年9月,而農銀資本今年8月初才成立。天眼查信息顯示,工銀金投的經營范圍為“突出開展債轉股及配套支持業務”,而農銀資本為農業銀行的市場化債轉股實施機構“農銀金投”所設立。顯然,通過私募股權投資基金來開展債轉股業務的方式正在興起。

  值得注意的是,建信銀行、中國銀行旗下均已有全資子公司——“建信金投”和“中銀金投”,且經營范圍也為債轉股相關業務。業內人士稱,四大行均有望拿下私募“牌照”。

  助力債轉股業務

  資料顯示,債轉股業務,是指將銀行與企業間的債權關系,轉變為股權關系,是一種債務重組。一方面可以降低商業銀行的不良貸款率,另一方面可以幫助企業去杠杆,減輕經營壓力。

  其實,本輪市場化債轉股的序幕已拉開了兩年,但銀行並不是實施主體。早在2016年10月,國務院就發布了相關指導意見,要求優化債務結構、有序開展市場化銀行債權轉股權、依法破產、發展股權融資等。

  此外,上述指導意見還明確表示,銀行不得直接將債權轉為股權,而應通過向實施機構轉讓債權、由實施機構將債權轉為股權的方式實現。由此,“工銀金投”等國有銀行的子公司應運而生,即為債轉股業務的“實施機構”。

  而如今,市場化債轉股的發展邁入新階段。今年6月底,銀保監會發布《金融資產投資公司管理辦法(試行)》,明確要求突出開展債轉股及其配套業務,鼓勵“收債轉股”的同時,允許通過多種模式開展債轉股業務。

  緊接著,8月初出台的《2018年降低企業杠杆率工作要點》表示,研究推動私募股權投資基金更多參與市場化債轉股。業內人士認為,這會使得更多金融機構通過私募股權基金來開展債轉股業務,從而促進私募市場進一步擴大。

  然而,剛起步的私募債轉股模式顯然還有很長一段路要走。中基協備案信息顯示,工銀金投、農銀資本均還未有備案產品,且協會對工銀金投備注了特別提示信息稱,其高管鄭衛東、朱曉平、笪戟均無基金從業資格。而農銀資本也出現了同樣情況:高管牛大偉無基金從業資格。

  此外,農銀金投在私募領域進行的投資嘗試也表現不佳。天眼查信息顯示,“農銀金投”出資佔比74%而成立的公司農銀高投(湖北)債轉股投資基金合伙企業,其法定代表人為高投睿合投資,這是一家私募股權基金管理人。但頁面信息顯示,中基協將該私募標為“異常機構”,異常原因是未按要求按時提交經審計的年度財務報告。

  加快行業去通道化

  對於銀行為何布局私募,巨豐投資投顧負責人郭一鳴在接受《國際金融報》記者採訪時表示,有三點原因:第一,與政策有直接關系﹔第二,為了更好地開展債轉股及配套支持業務﹔第三,擴充資管業務。隨著我國資管規模的不斷擴大,尤其是銀行理財規模的不斷壯大,銀行業需要不斷地將其傳統銀行業務與新興資本市場進行聯動,更好地拓寬資管業務。

  那麼,銀行系私募的進軍會給私募行業帶來怎樣的影響?著名對沖基金經理韓瑋在接受《國際金融報》記者採訪時表示:“銀行進軍私募行業有利於提升資產管理專業化水平、隔離業務風險、優化業務結構、促進主業發展。銀行業既擁有海量資產端項目資源,又擁有海量資金端客戶資源,從事資產管理業務具備巨大的天然優勢。銀行業進軍私募行業對加快行業的去通道化,提升行業專業水平具有積極意義。”

  郭一鳴也表示:“銀行進軍私募基金,這對於壯大我國私募基金市場有著重要的影響意義﹔此外,銀行以后發行產品,也將豐富整個市場,讓一般的投資者也能接觸到這些高門檻的私募產品。當然,銀行進軍之后,多余私募行業的競爭格局也會產生影響,但機會和風險總是並存的。”

  但也有私募機構對此表示淡定,卿雲投資總經理楊振寧在接受《國際金融報》記者採訪時分析稱:“大型商業銀行進軍私募應該就是完善他們的金融全產業鏈,就像此前很多金融機構都去拿保險牌照一樣,對行業影響有限,只是趨於同質化。”

(責編:李棟、朱一梵)

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