在政策護航下，地方債發行加速。《証券日報》記者根據東方財富數據統計顯示，8月份地方債發行規模達8829.7億元，截至9月4日，今年以來地方債發行規模達30520.37億元。

　　自8月14日財政部下發《關於做好地方政府專項債券發行工作的意見》后，地方債發行明顯加快。數據顯示，8月份地方債共計發行8829.7億元，按用途劃分，其中新增債為4865億元，置換債或再融資債為3965億元﹔按新增債類別劃分，一般債發行1051億元，專項債發行3814億元。

　　華創証券分析師周冠南預計，8月份至12月份地方債的發行總規模位於1.65萬億元至1.90萬億元之間。對地方債淨增量的估算，三季度供給壓力明顯。在額度用滿的情況下，9月份淨發行量接近6000億元，供給壓力較8月份進一步上升，10月份淨發行量將超過3000億元，需關注地方債發行放量對市場流動性的影響。

　　申萬宏源分析師孟祥娟認為，從當前情況來看，資金利率仍處低位，市場流動性仍較為充裕，而且在穩貨幣政策方向下，為維護銀行體系流動性合理充裕並且定向支持實體經濟融資，后期貨幣政策繼續定向放鬆仍有必要、而且也有空間，不排除央行繼續實行定向降准或增加MLF投放來對沖地方債放量發行的影響，預計地方債供給的增加不會成為引發債市調整的主因。

　　值得注意的是，銀保監會近日下發《關於商業銀行承銷地方政府債券有關事項的通知》，取消了商業銀行投資本行主承銷的債券金額不超過債券發行量20%的限制。此前銀行無法購買超出限額的本行承銷的地方債，取消后銀行承銷地方債意願會增強。

　　周冠南認為，伴隨著地方債的投資者主體多元化、流動性改善，以及市場化發行程度的提高，地方債的配置價值將進一步提高。下半年考慮到地方債發行集中放量與財政部對發行利差的窗口指導，地方債與國債的利差仍將維持在有利配置區間。

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