編者按：統一監管的資管新規落地滿百日，各路金融機構的轉型已在路上。《証券日報》記者對於銀行、基金和券商的理財產品進行調研發現，雖然過渡期充足，但金融機構已經根據自身特點努力調整，甚至於產生了一些連鎖反應。當然，投資者的接受度也是決定調整進度的關鍵一環。

銀行淨值型理財產品數量猛增的同時，部分銀行存量產品（保本理財產品）逐漸退出

■本報見習記者 劉 萌

資管和理財領域的一系列新規接力落地，市場各方隨之調整和轉向。

從大數據來看，不符合“打破剛性兌付”原則的銀行保本理財產品發行量減少，收益率也在不斷降低﹔與此相對應，符合監管導向的淨值型銀行理財產品發行量增大。

同時，《証券日報》記者上周末走訪部分銀行網點發現，銀行理財經理對淨值型銀行理財產品的推廣熱情有所提高。

不過，也有理財經理表示，多數投資者習慣了預期收益型產品，接受淨值型銀行理財產品還需要時間。

淨值型理財產品數量猛增

今年，一系列資管規定可謂是賺足了市場各方眼球。

4月27日，《關於規范金融機構資產管理業務的指導意見》（簡稱“資管新規”）正式落地，至今已滿百日﹔7月20日，銀保監會發布了《商業銀行理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》（簡稱“理財新規”），向社會公開征求意見﹔同日，央行發布《關於進一步明確規范金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》（下稱《通知》），對過渡期內產品估值、新老對接等諸多問題進行了明確。

自“資管新規”落地以來，部分銀行存量產品（保本理財產品）逐漸退出，銀行理財出現“量價齊跌”的局面。數據顯示，今年二季度，506家銀行共發行了2.8萬款銀行理財產品，產品發行量減少3906款。以6月份為例，銀行理財產品共發行11319款，環比減少778款，降幅為6.43%，較2017年6月份減少3265款，同比減少22.39%。

與之對應的是監管提倡的淨值型銀行理財產品數量猛增。

根據中國理財網披露的數據，募集起始時間在今年一季度的淨值型銀行理財產品共計433隻，而2017年同期，淨值型銀行理財產品僅有63隻。

《証券日報》記者根據中國理財網數據統計，面向一般個人客戶的銀行理財產品中，募集起始時間在2018年4月份的淨值型銀行理財產品共計93隻﹔募集起始時間在2018年5月份的淨值型銀行理財產品共計175隻﹔募集起始時間在2018年6月份的淨值型銀行理財產品共計216隻。也就是說，今年二季度的淨值型銀行理財產品有484隻，而2017年同期，淨值型銀行理財產品僅有58隻。

進入第三季度，淨值型銀行理財產品的數量依舊保持增長態勢，募集起始時間在2018年7月份的淨值型銀行理財產品共計231隻，較4月份增長148%。募集起始時間在2018年8月份（截至8月13日）的淨值型銀行理財產品已有130隻。

不過，各家銀行發行的淨值型理財產品佔比仍然偏低，傳統的封閉式非淨值產品仍舊佔較大的比重。據普益標准測算，472家商業銀行（不包括外資銀行）二季度末存續11.26萬款理財產品，較2018年一季度減少233款，環比下降0.18%，存續規模約為29萬億元，較2018年一季度環比增長0.08%。

面對29萬億元銀行理財的巨大規模，今年7月份發布的“理財新規”和《通知》與4月份發布的“資管新規”總體核心原則保持一致，不過從細節上來看，開始增加了“利好”。

其中，“過渡期內對於封閉期在半年以上的定期開放式資產管理產品，可以採用攤余成本法計價”被稱作銀行理財重大利好，減少了銀行理財的轉型壓力，意味著過渡期內，作為目前銀行的主力產品，預期收益型理財模式仍能持續，可以短期解決投資者的接受度問題。

銀行推銷淨值型產品熱度提升

上周末，《証券日報》記者走訪部分銀行網點發現，銀行理財經理對淨值型銀行理財產品的推廣熱情有所提高。不過，有理財經理表示，多數投資者習慣了預期收益型產品，對淨值型銀行理財產品短期內很難完全接受。

在某股份制銀行網點，理財經理拿著理財產品宣傳單向《証券日報》記者介紹道：“表中預期年化收益率這一列寫著‘業績比較基准’的產品可以簡單理解為淨值型理財產品，其他寫著‘預期年化收益率’的產品就是以前常見的理財產品，當然也不是保本產品，更不會保息。產品收益均為試算結果，后面標注了風險等級，可以根據個人的需求來選擇。”

在某國有大行網點，理財經理告訴《証券日報》記者：“資管新規一落地，我行就開始大力推廣淨值型產品。但是，很多投資者對淨值型理財產品不了解，需要一些時間來接受，目前還是傾向購買固定收益的產品。”

除加大淨值型銀行理財產品宣傳推廣力度外，《証券日報》記者近日走訪發現，本期各銀行發布的理財產品中，“新客戶理財”的預期年化收益率十分亮眼。

以總部設在北京的某股份制銀行為例，募集期在8月6日-8月10日的產品中，起售金額為5萬元，期限為138天的新客理財預期年化收益率達到5.2%，而其他同類型產品的預期年化收益率均在5%以下。

以總部設在南方的某股份制銀行為例，募集期在8月7日-8月13日產品中，起售金額為5萬元，期限為97天的新客戶理財預期年化收益率為5.2%，而同類型一年期產品的預期年化收益率僅為4.95%，同類型期限更短的產品預期年化收益率則更低。

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