隨著半年報披露日的臨近，目前已有多家龍頭房企公布了業績預告，從整體上看，仍繼續保持著增長的態勢。

　　對此，有業內人士指出，隨著市場進入調整期，行業銷售增速將有所降低，規模偏小、能力不足的房企將逐漸退出，龍頭房企競爭優勢凸顯，銷售規模和盈利水平仍將穩步提升。

　　內房股三強業績大增

　　8月6日，碧桂園發布正面盈利預告稱，預計2018年上半年淨利潤大幅增長，其中股東應佔利潤同比增幅不少於50%。公告稱，增幅主要由於集團可確認收入的物業的增加，以及物業的平均售價及毛利率增長所致。

　　而根據此前披露，截至6月30日，上半年碧桂園實現合同銷售金額4124.9億元，合同銷售建筑面積約4389萬平方米，其中歸屬於股東權益的合同銷售金額為3108.2億元，歸屬於股東權益的合同銷售建筑面積約3389萬平方米，銷售業績持續增長。

　　高盛方面也重申了碧桂園“確信買入”的評級，並維持每股25.5港元的目標股價。高盛研報稱，碧桂園已宣布採取行動減少未來執行風險，加上公司過往記錄良好，相信其能夠克服短期挑戰，並在未來數年保持快速增長，因此維持對該股正面看法。

　　碧桂園發布正面盈利預告的第二天，銷售規模緊跟碧桂園的中國恆大也發布了盈喜公告。

　　2018年上半年，中國恆大稅后淨利潤較去年同期增長125%以上﹔核心業務利潤較去年同期增長100%以上。恆大方面表示，業績大幅增長主要源於產品品質的提升，增加了產品附加值，同時降低了成本費用，增加交樓面積等。

　　值得注意的是，恆大去年上半年淨利潤為231億元，據此估算其今年上半年稅后淨利潤超過520億元，全年淨利潤有望突破千億元，凸顯了其“規模+效益型”發展模式的效果。

　　此外，融創也於7月份發布了業績預告。融創中國表示，預計2018年上半年公司擁有人應佔淨利同比大幅增長超過200%。主要原因是由於上半年公司銷售物業交付的面積同比大幅增加，及考慮了香港財務報告准則第15號的影響，上半年公司的毛利率較去年同期及去年全年取得進一步的提升。

　　由於融創此前在收並購市場表現積極，儲備了大量土地，當下的可售貨值超過2萬億元，已確保了未來數年的銷售規模和利潤。加之去年已計提了投資樂視的全部款項，業內預計公司全年淨利潤有望創出新高。

　　融資環境進一步收緊

　　相比於上述在港上市的房地產企業，A股龍頭房企的業績增幅則稍顯遜色。

　　此前，保利地產的業績快報顯示，報告期內公司實現營業收入598億元，同比增長9.9%﹔因結轉項目毛利率同比提高且投資收益增加，歸屬於母公司股東的淨利潤為125億元，同比增長14.9%。上半年，公司實現簽約金額2153.12億元，同比增長46.86%，其中6月單月銷售額602億元，創下歷史新高。

　　不過，隨著去年12月份公司董事會通過項目跟投機制，與股權激勵配合，補充和完善了公司的激勵機制體系，中泰証券分析師認為，隨著跟投機制的實行，公司員工自上而下的利益將與公司有效綁定，提升公司運營和開發效率，為未來成長再添動力。另外從跟投資金上限來看，10%的項目資金峰值跟投上限也處於國企最高水平之一。

　　綠地控股的業績快報則顯示，公司上半年實現營業總收入1581億元，較去年增長25%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤59.43億元，同比增長27.61%。今年前6個月，公司房地產主業實現合同銷售金額1627億元，同比增長22%，

　　而萬科雖然沒有預告上半年的業績，但從其一季度表現看，不出意外淨利潤水平仍將保持增長。今年一季度，萬科實現營業收入308.26億元，同比增長65.83%﹔實現歸屬於上市公司股東的淨利潤8.95億元，同比增長28.68%。由於銷售規模遠超結算，截至一季度末，萬科尚有3563.6萬平方米已售資源未竣工結算，合同金額增至4944.9億元，較2017年底分別增長20.3%和19.3%。

　　“從萬科已售資源未竣工結算的數量分析，已可確保公司未來1年的業績表現。”有分析人士稱。

　　此外，今年7月份萬科實現合同銷售面積306.80萬平方米,同比增長23.16%,合同銷售金額451.4億元,同比增長26.94%;前7個月，公司累計實現銷售面積2342.3萬平方米,同比增長10.62%,累計合同銷售金額3498億元,同比增長11.85%。

　　需要一提的是，雖然龍頭房企上半年的業績表現普遍不錯，但這並未意味著整體市場已全面好轉。

　　上述業內人士稱，隨著市場收緊，房企違約等風險已逐步暴露。2018年以來，多家房企出現債務違約，十多家上市房企發債被迫中止，大量房企陷入經營困境。據海通証券報告，2018年以來，24家房企發行了公司債，總額為1125億元﹔中止21項，擬發行規模合計1510億元，中止金額超過發行金額。

　　“目前除了上述這幾家數千億元量級的龍頭房企外，一些接近千億元量級的開發商都面臨著融資難的問題，資金成本不斷攀升，也吞噬了企業的大量利潤，造成了增收不增利的情況，若市場融資環境進一步惡化，部分高負債房企的資金鏈也將面臨更大壓力。”有機構人士稱。（本報記者 王 崢）

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