上周五，三大股指全線上揚，上証指數大漲59.55點，漲幅達2.05%，周K線收出一根下影線較長的紅十字星，上周累計微跌0.07%，最終以2829.27點報收﹔深証成指和創業板指分別上漲1.12%和1.23%，收於9251.48點和1609.55點，上周累計跌幅分別為0.81%和0.55%。對於上周五大盤的崛起，業內人士普遍認為，從政策面、市場面和技術面等多維度看，都存在促使A股修復的動力，反彈行情值得期待。

　　政策面：

　　資管新規有助於市場反彈

　　近期一系列利好政策紛紛出台。近日，資管新規細則落地以及銀行理財新規等一系列利好消息，被市場人士解讀為，監管層在去杠杆的“節奏、力度”上有所放緩，緩解此前推進過快可能產生的風險。

　　此次一行兩會對於資管新規實施細則的公布，明顯在操作層面上進行柔性化處理，最大程度地放緩了對於老資管產品的處理要求。西南証券認為，短期內，有利於緩解市場的焦慮情緒，有助於實現市場的階段性反彈。

　　國泰君安証券認為，近期一系列政策舉措表明政府加大對經濟的支持力度，很大程度上緩解了之前因過快去杠杆所帶來的一些風險。可以看到，管理層在堅持高質量發展路線下，“表內”適度寬鬆事實上已經開始。

　　與此同時，中信証券認為，無論是7月18日晚間政策“三連擊”，還是7月20日一行兩會針對資管產品再出“組合拳”，都是實實在在的邊際政策轉向，解決實體流動性的問題就是解決金融體系的潛在風險，尤其是銀行，解決金融體系的潛在風險就建立了A股市場的估值底。

　　市場面：

　　估值處於歷史底部區域

　　從市場方面來看，經過近期大幅調整后，業內人士普遍表示，A股市場的估值已處於歷史底部區域，更是逐漸成為全球股票市場的估值窪地。

　　《証券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至昨日收盤，A股整體最新動態市盈率為15.67倍，目前滬深兩市整體市盈率已經低於2638點的17.5倍水平。

　　進一步統計發現，截至目前，滬深兩市“破淨股”達204隻，創歷史新高，同時“破發股”也達到333隻。歷史上每當A股市場“破發股”和“破淨股”數量顯著增加時，都預示著階段性底部的到來。

　　值得關注的是，自6月中旬上証指數跌破3000點關口以來，A股上市公司全力“護盤”,增持、回購、終止減持、加碼分紅等手法密集上演。

　　統計顯示，6月份以來，A股市場上發布回購預案、決案的上市公司有183家，擬實施或已實施的上市公司有9家，其中，月內股票回購預案的金額就超過140億元，已遠超去年全年回購金額。

　　技術面：

　　探底回升反彈可期

　　上周五大盤探底回升，收出放量中陽線，周線也是探底回升錘子線，顯示出大盤企穩的跡象。分析人士表示，上周五陽線量價齊升，反彈質量可靠，技術上可視為反彈步入新階段的標志陽線。

　　技術面上看，滬指一陽穿三線，站在5日均線、10日均線和20日均線之上，已經完全吞沒了前期縮量回踩的幾根小陰線，說明洗盤已結束，再度上攻的腳步已經開啟。技術派人士普遍認為，從均線系統上看 ，三線黏合已經出現初步發散的形態，同時量能有所放大，因此后市隻要上証50指數繼續拉升，則有望回補上方2850點附近缺口。

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