周四A股繼續調整，滬指平均市盈率僅13.63倍，已經在指標上成為全球市場的估值窪地。諸如中國平安、美的集團、招商銀行等白馬股經過一段下跌后，跌幅明顯放緩，甚至逆勢飄紅。

在反復磨底的過程中，機構抄底欲望不斷增強。本周以來，除多家主流保險機構相繼開始加倉A股以外，整體倉位水平創最近一年新低的私募機構也有了回補倉位的欲望，券商資管產品也出現了逆市布局之舉。

5日，兩市開盤漲跌不一，盤中滬指一度翻紅，隨后持續低位震蕩走勢。最終，上証指數報收2733.98點，跌0.92%。深成指報8862.18點，下跌 1.92%。根據上交所數據，目前滬市平均市盈率隻有13.63倍，成為數據上的全球市場估值窪地。

不過，無論從估值，還是階段跌幅，A股都存在反彈的可能，況且近期大單資金拋售已經出現減緩跡象，周四隻有75.54億元，遠遠低於4日213.10億元的淨賣出規模。個股方面，中國平安、招商銀行、格力電器、南方航空、貴州茅台、萬華化學、美的集團等行業龍頭止跌回升，並獲得大單資金的淨買入。這也意味著，如果白馬股階段性補跌完成以及事件性風險釋放后，A股有望止跌回升。

險資低位補倉周期股

有券商人士透露，本周以來，多家機構相繼開始加倉A股，買入資金規模普遍在每家幾十億元左右，總共掏出的真金白銀超過百億元。這其中，就不乏前些年屢次成功高位逃頂、又逢低抄底的險企。

據了解，此次主流保險機構買入的標的，主要是跌至1倍PB（市淨率）以下的周期股，集中在地產、化工、建筑等領域。

在板塊和個股的選擇上，險資普遍堅持價值投資原則，關注被錯殺優質個股的修復機會。而對於近期調整較大的成長板塊，保險公司之間分歧較大。

私募倉位創近一年新低

除了險資以外，私募機構也開始加緊調研，並且從倉位配置上看，低位補倉的概率也在加大。融智評級統計顯示，在市場持續下跌之后，私募整體倉位水平創最近一年新低。但部分私募在持續下跌后逐漸加大倉位，著手布局三季度。

調查顯示，7月中國對沖基金經理A股信心指數為118.32，相比上個月環比上漲9.91%。縱向對比來看，該信心指數值在市場持續低迷之后，反而出現強勁反彈並創最近半年以來的新高。目前這一數值，已接近今年1月份122.80的前高水平。

在倉位的增減計劃方面，有43.86%的私募基金經理打算在7月份加倉，50.00%的基金經理會維持現有倉位不變，以應對市場變化。而計劃減倉或大幅減倉的基金經理，佔比僅為6.14%。

除了私募，券商資管機構也行動起來。東方紅資管近日宣布，旗下混合型基金產品放寬認購額度，如東方紅新動力混合、東方紅優勢精選等基金則將大額申購的額度上限由1萬元上調至10萬元。

有券商資管人士認為，這說明市場調整到當前位置，投資價值得到機構認可。

上市公司出招“自救” 股民需仔細甄別

記者統計發現，6月份以來，超過400家公司獲得重要股東或高管的增持，還有不少上市公司基礎回購或者股東終止減持計劃等。

6月份以來，有423家上市公司獲得13.77億股的增持，參考市值達128.95億元。與此同時，回購也成為上市公司的“自救”方式。5日，美的集團祭出40億元的回購。廣州日報全媒體記者從同花順ifind提取的數據顯示，今年以來有160多家公司計劃斥資475.09億元用於回購股份，金額已超去年全年水平。

另外，今年以來已經有新文化、中金嶺南、元隆雅圖等十余家公司宣布終止或提前終止此前推出的股份減持計劃。減緩股價下行壓力。

無論是增持，還是回購，抑或是終止減持，都在向市場傳遞積極信號。但二級市場上，投資者是否買賬並不一定。因此，股民對自救題材也要甄別，擔心“餡餅”變“陷阱”。

雖然上述多家公司祭出自救招數，但股價出現明顯分化，如海格通信近期明顯反彈，過去12個交易日上漲了近20%。但也有不少公司“自救”效果不佳。今年6月21日，粵泰股份發布公告稱，實際控制人楊樹坪計劃通過公司控股股東廣州粵泰控股集團或其一致行動人自2018年6月21日起未來9個月內，累計出資不低於人民幣4億元，且不超過人民幣10億元增持上市公司股份。但公司股價卻連續跌停，過去13個交易日累計下跌了47.29%。6月份被連續增持的亞星化學7月份以來連續下跌，過去4個交易日下跌23.28%。

有行業人士指出，在上市公司以及重要股東增持回購中，不排除部分主體為了防止背后風險暴露而自救，或者是為了降低負面消息沖擊的不得已而為之。這也意味著，對增持和回購等概念，投資者依然要仔細甄別，背后是否存在地雷，當心“餡餅”變成“陷阱”。

上市公司動向

格力電器再度增持海立股份

廣州日報訊（全媒體記者張露）昨日，格力電器（000651.SZ）發布公告稱，從2018年4月23日至7月4日，公司通過証券交易所集中競價交易方式增持海立股份（600619.SH）股票4331.5萬股，目前格力電器合計持有海立股份8663.1萬股，佔總股本的10%。

海立股份股價昨日上漲5.35%至11.43元。記者從海立股份發布的公告中証實格力股份在公司的持股比例已經由5%變為10%。海立股份方面表示，本次股東權益變動未導致公司控股股東、實際控制人發生變化。

據了解，這是格力電器向海立股份的第二次購入股份。上一次是2017年8月29日至9月19日，格力電器通過証券交易所集中競價交易方式持有海立股份股票4331.56萬股，佔海立股份總股本的5%，一躍成為海立股份的第三大股東。

作為行業龍頭，格力電器目前還是依靠空調賺錢。2017年格力電器空調實現營業收入為1234.10億元，佔主營業務收入的83.22%。而作為國內空調壓縮機的生產大戶，海立股份與格力電器的業務往來由來已久。在格力電器首次舉牌海立股份后，雙方的業務往來更為密切。

“后續不排除格力繼續增持的可能，甚至不排除謀求控股的可能。”家電產業資深觀察人士劉步塵認為，格力此舉有兩個目的：一是進一步強化空調壓縮機配置能力;二是不排除格力有搶佔空調上游壓縮機資源社會配置的目的，作為空調壓縮機的重要生產供應商，對海立有欲望的空調企業不止格力一家。

美的集團擬不超40億元回購自家股票

廣州日報訊（全媒體記者張露）昨日，美的集團發布不超過40億元的回購預案，將近期的密集回購推向了高潮。

昨日，美的集團發布《關於回購部分社會公眾股份的預案》公告，擬回購金額不超過40億元，在回購股份價格不超過50元/股的條件下，按回購金額上限測算，預計回購股份數量不低於8000萬股，約佔公司目前已發行總股本的1.2%以上。回購時間為自股東大會審議通過之日起12 個月內。

據悉，這次回購計劃的資金來源為公司自有資金。美的集團股價昨日上漲2.08%至46.05元，總市值約3050.4億元，而40億元的回購金額隻佔其市值的1.31%。

國聯証券家電行業研究員認為，若此次回購通過，將對於短期股價有提振效果，長期仍須關注公司在智慧工廠、機器人以及智能家居產品上的拓展進度。

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