本報記者 傅蘇穎

　　美聯儲加息靴子落地，央行仍保持公開市場利率不變。6月14日，央行開展1500億元逆回購操作，具體為700億元7天、500億元14天和300億元28天逆回購操作，中標利率分別為持平於前期。鑒於當日有800億元逆回購到期，實現淨投放700億元。

　　“央行維系公開市場利率不變，是維系內外均衡的需要。”聯訊証券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖昨日對《証券日報》記者表示，對外來看，人民幣匯率短期內無大憂﹔對內來看，嚴監管防風險的政策目標雖未改變，但在為期1年多的金融去杠杆進程后，債市杠杆已有諸如資管新規、302號文等文件的上限約束，金融杠杆則由於嚴打同業套利、同業存單嚴監管、資管新規清理剛兌資金等因素有明顯的收縮。

　　李奇霖認為，由於嚴監管、緊信用經濟去杠杆，融資收縮對經濟的負反饋已逐漸顯現。貨幣政策的重心需要偏向穩經濟、防緊信用可能產生的經濟失速與債務風險。

　　北京時間6月14日凌晨2：00，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布，將聯邦基金利率上調25個基點，達到1.75%至2.0%。

　　東方金誠研究發展部副總經理王青昨日對《証券日報》記者表示，基於近期國內宏觀經濟金融形勢以及央行主要政策目標，盡管央行在6月14日的公開市場操作中並未上調利率，但仍可能稍后擇機小幅上調包括逆回購、MLF（中期借貸便利）等公開市場操作利率5個基點至10個基點，即實施小幅“跟隨加息”。

　　王青表示，2016年以來，除了2017年6月份美聯儲加息，央行並未跟進以外，歷次美聯儲上調聯邦基金目標利率后，央行都上調了以逆回購、MLF等為代表的公開市場政策利率予以跟進（其中2016年12月份美聯儲加息后，央行選擇隔月跟進，即在2017年1月份實施利率上調）。可以預期，年內伴隨美聯儲進一步採取加息行動，央行將大概率保持“跟隨加息”節奏。

　　國泰君安証券全球首席經濟學家花長春昨日對《証券日報》記者表示，當前我國貨幣政策仍以國內經濟、金融形勢為主，因此，美聯儲此次宣布加息后，中國央行“跟”的意義不大。即使象征性的“跟”5個基點，不改貨幣政策基調（邊際放鬆對沖宏觀審慎的收緊），6月份至7月份定向降准概率大。

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