A股上市銀行將再添一員。5月22日，鄭州銀行順利首發過會，這是2018年以來首家過會的城商行。今年以來，銀行IPO審核進展緩慢，哈爾濱銀行、徽商銀行陸續退出后，目前A股排隊銀行仍有16家。業內人士表示，受地域經濟限制及自身經營情況影響較明顯的城商行和農商行，或將在IPO過程中面臨更多挑戰。

　　鄭州銀行成首家A+H上市城商行

　　5月22日，証監會發審委2018年第80次會議審核通過了鄭州銀行的首發申請。這意味著，如后續順利，鄭州銀行有望成為首家A+H股上市城商行，同時也將是2014年以來申請回A的在港上市銀行中，首家成功過會的銀行。

　　証監會公布的信息顯示，發審委對鄭州銀行的主要關注問題在於：發行人發放貸款及墊款總額逐年上升，且向房地產業發放的貸款各期佔比均超過10%﹔存在部分未確權的不適格股東﹔銀行業監管部門2017年以來陸續發布各項監管規定對業務的影響等。發審委指出，鄭州銀行報告期各期末不良貸款總額、不良貸款率、核銷各類貸款總額、逾期貸款總額及佔比、已逾期而未劃分為不良貸款金額均呈持續上升趨勢。報告期各期經營活動產生的現金淨流量為77.2億元、540.36億元和-19.81億元，存貸款比例和流動性覆蓋率各期呈逐期下降趨勢。

　　公開資料顯示，中國証監會於2016年12月19日受理鄭州銀行A股首次公開發行申請，經過17個月的等待，鄭州銀行成為2018年以來首家過會銀行。由於2015年遞交招股書申報稿的三家H股城商行徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行均已終止審核。目前A股排隊銀行中，僅剩鄭州銀行和青島銀行兩家H股上市城商行，因此鄭州銀行也成為我國資本市場上首家“A+H”兩地上市的城商行。

　　資料顯示，作為中原地區發展較早的城商銀行，鄭州銀行近年發展迅速。截至2017年末，該行資產規模擴增至4358.28億元，淨利潤43.34億元。截至2017年末，鄭州銀行在全國城商行中資產規模排名第19位，較年初提升2位﹔存款規模排名18位，較年初提升2位﹔淨利潤排名12位，較年初提升1位。

　　與此同時，鄭州銀行不良貸款及不良貸款率也呈上升趨勢。招股書和鄭州銀行2017年報顯示，2014年至2017年，其不良貸款分別為5.83億元、10.40億元、14.57億元、19.26億元，逐年遞增﹔不良貸款率則分別為0.75%、1.10%、1.31%和1.50%，同樣呈上升趨勢。由於2017年銀行資金成本普遍走高，城商行付息負債壓力上升，多家城商行淨利息差同比上年略有下降，鄭州銀行的淨利差由2016年的2.52%降至2017年的1.94%，淨息差由2016年的2.69%降至2017年的2.08%。

　　16家銀行候場A股求補血

　　根據証監會最新披露的消息，截至目前，除鄭州銀行外，擬在A股上市的銀行達16家，其中上交所上市10家，另6家准備登陸深交所中小板。

　　從審核進度來看，江蘇大豐農商行、蘭州銀行、西安銀行、浙江紹興瑞豐農商行、江蘇紫金農商行、青島農商行、蘇州銀行、威海市商業銀行、青島銀行、長沙銀行均處於預先披露更新狀態，重慶農村商業銀行、廈門農村商業銀行、廈門銀行、浙商銀行披露類型為已反饋，安徽馬鞍山農商行、亳州藥都農商行披露類型為已受理。

　　業內人士指出，在實體經濟下滑的背景下，銀行不良貸款總額和不良貸款率均現上升，銀行普遍面臨資本金不足的問題。資本充足率是銀行展業范圍大小的決定性因素，這促使銀行扎堆上市募集資金用於補充資本金。

　　今年以來，銀行申報IPO熱潮再次出現。亳州藥都農商行和安徽馬鞍山農商行分別於今年3月、4月向証監會遞交IPO招股說明書﹔今年1月剛在香港上市的甘肅銀行，在5月申請A股輔導備案，東莞銀行也已於近期重啟回A計劃。港股方面，今年1月甘肅銀行在香港聯合交易所主板挂牌，成為2018年港交所首家銀行股﹔江西銀行和九江銀行分別於2月和4月提交H股上市申請。

　　雖然在A股門外排隊的銀行眾多，且多家等候超過一年，但上會者寥寥，2017年僅成都銀行“一枝獨秀”成功過會。社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛認為，這與証監會審核流程和監管政策有關。他表示，証監會作出相關決策時，會考量銀行業在資本市場的佔比，從而控制銀行過會數量。

　　從排隊銀行招股書來看，各銀行紛紛表示面臨資本充足承壓問題，其所募集資金也均為補充資本充足率。排隊銀行中唯一的股份制銀行浙商銀行也不例外，根據其年報，浙商銀行2017年的資本充足率為12.21%，一級資本充足率為9.96%，核心一級資本充足率為8.29%。其中，核心一級資本充足率較2016年年末的9.28%下降0.99%，較2015年年末下滑1.06%，連續兩年出現下降。

　　經營風險或成銀行上市攔路虎

　　穆迪此前發布的研報認為，內地中小型銀行的集資潮已持續近一年。在資產增長強勁和盈利能力轉弱的背景下，這些集資活動將幫助銀行補充資本水平，以滿足更嚴格的監管要求，因此具有正面的信用影響。但是，如果資產增長強勁和盈利能力轉弱的情況持續，其資本水平將繼續受到挑戰。

　　當前的A股首發態勢難以滿足處於資本“飢渴”狀態的中小商業銀行，因此眾多銀行在登陸A股后旋即進行再融資。如江陰銀行2016年7月上市，2017年3月董事會通過了發行可轉債議案，於2018年2月成功發行20億元可轉債﹔無錫銀行2016年9月上市，同樣於2017年3月董事會通過了發行可轉債議案，並於2018年2月成功發行30億元可轉債。

　　與已經上市的銀行相比，擬上市的城商行和農商行在資質條件上仍有不小差距。不良率高企、撥備覆蓋率“踩”監管紅線、內控制度以及風險管理體制不健全等，都是影響城商行、農商行上市的原因。

　　值得注意的是，城商行普遍存在貸款行業和業務區域集中度較高的問題，無形中增大其經營風險。公開數據顯示，排隊上市的農商行貸款中制造業比重普遍較高，這些銀行均面臨著不良貸款率上升的局面。

　　曾剛認為，總體來看，上市對於商業銀行具有積極作用，有助於銀行補充資本，完善公司治理，規范經營管理機制和信息披露制度，還能夠提升地方性銀行在全國的知名度。但他強調，城商行、農商行與股份制銀行不同，其經營區域往往過於集中在當地，很容易受當地政策以及行業的影響，從而導致業務出現較大變化。“隨著經濟領域去杠杆逐步深入，受地域經濟影響較明顯的城商行，或許將在IPO過程中面臨更多挑戰。”他說。

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