■本報記者 蘇向杲

　　近期，銀保監局發布稅延養老保險指引，規定“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”四大原則、劃分收益確定型（A類）、收益保底型（B類）、收益浮動型（C類）3大產品。產品設計上增強風險保障（增加全殘保障、加強身故保障）、提高年金產品死差異﹔同時發揮長期資金管理優勢，利差以外掙得管理費。

　　方正証券分析師左欣然認為，稅前列支限額按照當月工資薪金、連續性勞務報酬收入的6%和1000元孰低辦法確定﹔領取年金時75%部分按10%稅率繳納稅收。稅延養老保險對投保人來說，案例測試可享受0.7%-2%的稅收優惠，並最終享受4.3%-5.3%的包括年金返還的總年化收益率。對上市險企來說，案例測試中在2019年或為上市險企帶來4%-6%的新增保費、2%-4%的新業務價值增量。

　　具體來看，稅延政策帶來的保費增長來源於交稅人群的稅收敏感性。通過投保人利益測算可知，若納稅人年滿30歲交費期30年，則通過投保稅延養老保險，可享受0.7%-2%的稅收優惠，並最終享受4.3%-5.3%的包括年金返還的總年化收益率。而保險產品“保本保收益”的特性放大了稅延年金險的吸引力，尤其對於高淨值人群5.3%的穩定回報更具吸引力。

　　此外，除個人以外，個體工商戶也可投保稅延養老保險，所繳保費在計算應納稅所得額時提前扣除，將按當年應稅收入6%和12000元孰低法確定。與個人投保人計算原理相同，個體工商戶單年最多可享受4200元稅收優惠。“我們測算可知，當年度應納稅所得額（全年收入總額-成本、費用及損失）大於7.5萬元時，參保稅延養老保險總收益率將高於4.5%。”左欣然提到。

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