北京商報訊（記者 崔啟斌 實習記者 朱沛镕）暫停兩個交易日逆回購操作后，央行進行了大額淨投放。5月15日，央行以利率招標方式開展了1800億元逆回購操作，這一規模遠超上周逆回購操作量。由於當日無逆回購到期，因此實現了1800億元的淨投放。

　　放量逆回購與近日資金面的收緊不無關系。5月15日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）全面上行，其中隔夜Shibor上行6.1個基點至2.641%，7天Shibor上行3.5個基點至2.773%。5月14日，Shibor也幾乎全線上漲，隔夜Shibor上漲9.3個基點，7天Shibor上漲2.5個基點。

　　擾動資金面的因素包括稅期和金融機構繳存法定存款准備金等事件。分析人士指出，5月中旬將面臨例行的企業繳稅，而且5月還是企業所得稅的年度匯算清繳期，因此下半月資金面仍面臨一定收緊壓力。

　　不過這一趨勢預計不會持續太久。蘇寧金融研究院高級研究員趙卿對北京商報記者表示，5月資金面預計整體偏鬆，主要是兩方面原因：一是5月財政存款對資金面擾動不如4月大，二是金融去杠杆取得階段性成果，資金需求較弱，尤其是降准后利率債進入震蕩格局、信用債違約風險加大，市場情緒謹慎。蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍還進一步分析稱，5月15日央行淨投放1800億元也與央行最近一季度貨幣政策執行報告的精神保持一致。

　　央行在《2018年第一季度中國貨幣政策執行報告》中表示，貨幣政策仍將維持穩健中性，且報告中的宏觀政策關注點由“去杠杆”轉為“穩杠杆”，這被業內解讀為政策重心重新向“穩增長”傾斜，雖然貨幣政策取向總體未變，但邊際上也有一些放鬆，今年以來流動性穩定性提升就是直接反映。

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