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期待稅延養老險 “叫好”之余更“叫座”

2018年04月19日08:36 | 來源:証券日報
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“十年磨一劍”。個人稅收遞延型商業養老保險試點將於5月1日正式啟航,在上海、福建(含廈門)和蘇州工業園區進行試點。這既是保險業翹首期盼的大利好,更是養老保險體系“第三支柱”建設的裡程碑。但“叫好”之余,我們更期待“叫座”,讓實惠落到實處。這離不開稅延養老險產品設計合理、稅收優惠政策動態優化、投資產品逐步豐富、養老賬戶體系“自由切換”。

我們為稅延養老險“叫好”有三大理由。一是多層次養老保險體系建設邁出關鍵一步。目前,我國養老保險體系遭遇多重挑戰,第一支柱直面可持續性風險,第二支柱面臨參與率低尷尬,第三支柱則幾無存在感。稅收優惠政策的推出將利好個人養老保險計劃做大。有分析認為,對於收入未達到個稅起征點的個人而言,該政策吸引力不大,但對中高收入者吸引力較大。二是保險業再迎“源頭活水”。如按3000萬納稅人口的六成購買比例計算,預計每年將帶來超2000億元的長久期增量保費,大幅增厚行業利潤。三是資本市場再添長線資金,每年新增大額長線資本,將是資本市場重要的穩定器。

“叫好”的同時,我們更期待“叫座”。畢竟有前車之鑒:企業年金正遭遇“叫好不叫座”的尷尬。2014年企業年金個稅遞延優惠政策出台以來,企業年金的企業參與度、職工參與率並沒有顯著增長,甚至出現了“跳水”。近3年參與年金計劃的員工人數呈不斷走低之勢。目前,已建立了年金的企業數量佔比隻有0.35%,2017年職工參與率增長率延續跌勢,為0.29%。“叫好不叫座”的原因很多,核心是稅延政策還不夠“實惠”,對企業和職工參與的激勵作用不明顯。

那麼,稅延養老險要“叫好又叫座”就要釋放充分的“實惠”,長短相濟,完善相應的制度設計。從試點方案來看,稅優政策對中高收入群體較有吸引力,保險公司需設計出滿足投資者需求的產品,將政策優惠轉換為產品吸引力,提供穩健收益。相應地,養老金賬戶的投資產品范圍可適時擴大,增強產品的收益率和吸引力。同時,延稅額度要進行動態優化,逐步提高。如美國的“個人退休賬戶”1976年推出時額度為1500美元/年,后來逐步提高到5000美元/年。

此外,不同養老金賬戶特別是第二、第三支柱之間應該有一個“聯通機制”,允許賬戶資產相互轉移、“自由切換”。這既是適應現代社會人才流動性增大的需要,也是增強第二、第三支柱吸引力的機制保障。目前,斷檔期的企業年金處於“保留賬戶”狀態,職工仍需支付賬戶管理費,增加了負擔﹔在有企業主配比繳費的激勵下,企業年金的職工參與度尚不達預期,沒有單位配比繳費的第三支柱參與率更需新的制度激勵。更重要的是,在綜合稅制改革的方向下,建立兩個支柱的“免稅賬戶”也應提上改革日程。

方向對了,雖遠必至。也須知,前行路並非坦途,布滿荊棘。在試點中不斷發現和總結,在探索中前行,未來,養老第三支柱的發展壯大必可期。

(責編:李棟、趙爽)

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