2017年，券商資產管理行業正面臨根本性變化，這樣的變化主要體現在業績與業務結構佔比變化之中。

據《証券日報》記者了解，目前，30家上市券商中共有13家券商通過全資子公司形式開展其資產管理業務。去年，券商資管子公司業績增幅出現分化，有數據可對比的10家券商資管子公司中，6家淨利潤實現增長，4家出現下滑。海通資管淨利潤增幅最高，達215%。

而從2017年券商資管子公司營收市場份額佔比不難看出，券商資管行業集中度較高，龍頭券商資管子公司已在業內佔據半壁江山，各券商資管子公司如何提升核心競爭力，積極把握行業發展機遇，成為券商資管子公司發展的新課題。

6家券商資管子公司

淨利潤同比增長

由於資管市場與監管變化，2017年券商資管子公司業績變化明顯，出現冰火兩重天。本報記者據可對比數據統計發現，10家上市券商資管子公司中，6家實現淨利潤同比正增長，4家同比下降。淨利潤同比增長的券商資管子公司中，海通資管增幅最為搶眼，2017年淨利潤實現3.78億元，比2016年增長216%。此外，增幅超過100%的還有中國銀河証券資管子公司銀河金匯，淨利潤實現1.28億元，相比2016年增長116.95%。

實現淨利潤正增長的券商資管子公司還有東証資管、光証資管、招商資管和華泰資管。

事實上，券商資管子公司業績的增長也為公司的整體業績帶來一臂之力。其中光証資管為公司淨利潤貢獻率最高，淨利潤佔比達16.82%。東証資管緊隨其后，淨利潤貢獻率為16.68%。值得注意的是，東証資管的資產管理業績長期排名行業前列，其東方紅系列產品淨值屢創新高，東方紅品牌享譽市場，為東方証券業績助力良多。相比來看，4家資管子公司的2017年淨利潤同比出現下滑。

總體來看，在監管趨勢的變化與資管新規發布的背景下，各券商資管業務的調整速度不同，向主動管理轉型的成果也有所不同，從而出現券商資管子公司業績冰火兩重天的趨勢。與此同時，本報記者了解到，券商資管規模在2017年已經停止了連續多年的迅速擴張，“去通道”效果顯現，各家券商資管子公司如何提升核心競爭力，積極把握行業發展機遇，成為券商資管子公司發展的新課題。

東証資管營收奪冠

市場份額達18%

截至本報記者發稿，已公布2017年業績數據的券商資管子公司共有11家，這11家上市券商資管子公司共實現淨利潤54.51億元，實現營業收入115.15億元。盈利能力方面，華泰資管淨利潤最高，淨賺10.5億元﹔廣發資管以10.02億元的淨利潤排名第二，兩家券商資管子公司去年共賺21.07億元。

招証資管位列第三名，實現淨利潤7.18億元。值得注意的是，這3家資管子公司淨利潤已佔11家資管子公司淨利潤總和的51%，龍頭券商資管子公司的資管實力顯著。

此外，國泰君安資管和東証資管分別以7.02億元和6.01億元的淨利潤排位第四名和第五名，其他券商資管子公司的排名依次是光証資管、海通資管、興証資管、銀河金匯、浙商資管、東証融匯。

從營業收入方面來看，東証資管業績長期排名行業前列，2017年以21億元的營收摘得桂冠，佔比達18%。廣發資管和華泰証券緊隨其后，以20.41億元和20.31億元位列第二名和第三名。前3名券商資管子公司營收佔比高達54%，不難看出，券商資管行業集中度高，龍頭券商資管子公司已在業內佔據半壁江山。

此外，營收超過10億元的券商資管子公司還有國泰君安資管和招商資管，分別實現17.1億元和11.33億元。

從排名可以看出，目前龍頭券商的資管子公司已在行業內凸顯優勢。而另一方面，為順應市場發展變化，促進財富管理業務的發展，不少券商已加大資管業務在業務結構的佔比，希望通過資管業務發展為公司業績助力。

券商資管子公司業績情況一覽

營業收入 淨利潤

公司名稱 2017年（億元） 2016年（億元） 增幅 2017年（億元） 2016年 增幅

（億元）

華泰資管 20.31 20.09 1.10% 10.50 10.32 1.74%

廣發資管 20.41 21.21 -3.76% 10.02 10.75 -6.80%

招商資管 11.33 10.98 3.19% 7.18 6.27 14.51%

國泰資管 17.10 21.11 -19.00% 7.02 8.45 -16.92%

東証資管 21.00 10.27 104.50% 6.01 3.90 54.07%

光証資管 0.00 - - 5.26 4.45 18.22%

海通資管 7.49 5.35 40.00% 3.78 1.20 215.00%

興証資管 4.65 5.82 -20.10% 1.75 2.75 -36.36%

銀河金匯 - 4.70 - 1.28 0.59 116.95%

浙商資管 3.44 - - 0.96 - -

東証融匯 2.12 3.07 -31.08% 0.76 1.18 -35.97%

數據來源：2017年年報 制表人：王思文

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