2018年一季度的IPO市場並不平靜，數據顯示，一季度發審委共審核71家企業，32家企業成功過會，過會率為45.07%。

　　面對如此低的過會率，不少業內人士對《國際金融報》記者感嘆，“人生艱難，是時候尋找一份新工作了。”

　　沒有對比就沒有傷害。

　　數據顯示，2017年一季度，發審委共審核115家企業，103家企業過會，過會率達89.57%，幾乎比2018年一季度過會率高一倍。

　　這讓許多從事IPO“事業”的中介機構和人員覺得很受傷，那些期待的收益轉眼成空。

　　不妨看看，一季度IPO市場業內人士處境如何艱難？哪些中介機構比較“幸福”？

　　保薦券商的喜與悲

　　數據顯示，2018年一季度共有35家保薦機構為IPO上會企業提供保薦服務。IPO項目最多、最受企業歡迎的保薦機構前三名分別是：招商証券、中信証券、廣發証券。

　　其中，招商証券和中信証券均擔任7家上會企業的保薦機構，並列第一﹔廣發証券擔任5家上會企業的保薦機構，三者合計擔任19家企業的保薦機構，佔比26.76%。

　　除此之外，海通証券、安信証券、國金証券、中國國際金融、中信建投証券保薦的IPO企業數量均超過2家，另有17家企業一季度保薦上會企業僅有1家。

　　然而，2018年一季度最忙碌的券商似乎並不是最“成功”的券商。

　　數據顯示，招商証券擔任7家上會企業的保薦機構，其中1家過會，通過率為14.29%﹔中信証券擔任7家上會企業的保薦機構，4家過會，通過率為57.14%﹔廣發証券擔任5家上會企業的保薦機構，4家過會，通過率為80%。

　　選取至少“服務”3家企業的券商，2018年一季度4家券商最“成功”：分別是廣發証券、安信証券、中信建投、中國國際金融，其中，廣發証券以80%的通過率排名第一，安信証券、中信建投、中國國際金融均擔任3家上會企業的保薦機構，且有2家企業過會，通過率為66.67%，並列第二。

　　雖然最忙碌的招商証券成功率不高，但最“倒霉”的保薦機構“另有其人”。

　　數據顯示，海通証券擔任4家上會企業的保薦機構，沒有1家企業過會，過會率為0﹔國金証券擔任3家上會企業的保薦機構，沒有1家企業過會，過會率為0。

　　看來，海通証券和國金証券IPO項目相關人員一季度過得很心酸。而廣發証券、安信証券、中國國際金融、中信建投IPO項目相關人員的獎金可能已經在“路上”了。

　　會所的樂與愁

　　除了券商之外，會計師事務所也是企業過會的強力“助手”之一。

　　數據顯示，2018年一季度，最忙碌的會所前三名分別是立信、天健、大華。其中，立信、天健均擔任11家上會企業的審計機構，大華擔任9家企業的審計機構，三者合計擔任31家上會企業的審計機構，佔比43.66%，是IPO企業審計的“主力”。

　　然而，最忙碌的會所中，有的“效率”較高，有的“效率”較低。

　　數據顯示，立信和天健分別擔任11家上會企業的會所，其中立信服務的企業過會4家，通過率為36.36%，而天健過會6家企業，通過率為54.55%。

　　值得注意的是，最忙碌的會所，其IPO企業的通過率並非最高。

　　數據顯示，2018年一季度，普華永道與中匯分別擔任5家上會企業的會所，均有3家企業過會，過會率為60%，承攬項目質量較高。

　　天健和立信雖然業務量最大，承攬11家IPO企業，但過會項目不高，天健IPO項目過會6個，立信IPO項目過會4個，通過率分別為54.55%、36.36%，承攬企業質量一般。

　　廣東正中珠江承攬的IPO上會企業有4家，沒有1家過會，致同工作成果僅比廣東正中珠江略好，4家上會企業，有1家過會。

　　律所的苦與甜

　　最后，不得不說到IPO企業的“法律助手”——律師事務所。

　　數據顯示，2018年一季度最忙碌的律所前五家分別是國浩、金杜、康達、中倫、信達。其中，國浩擔任11家上會企業的律所﹔金杜、康達、中倫、廣東信達均擔任4家企業的律所，上述5家律所合計擔任了27家上會企業的律所，佔38.03%。

　　雖然，國浩承攬了11家上會企業項目，成為2018年一季度最忙碌的律所，但其僅有6家企業過會，通過率53.55%，並未進入IPO通過率最高的律所前三名。

　　數據顯示，國楓律師事務所和浙江天冊律師事務所分別擔任3家上會企業的律所，且上會企業均過會，過會率100%，工作質量最高﹔金杜擔任4家上會企業的律所，其中3家企業過會，過會率達75%。

　　與之形成鮮明對比的是，德恆、天元均承攬3家IPO上會企業的法律相關工作，沒有1家企業順利過會。

　　2018年接下來的三個季度，國楓和天冊能否持續保持佳績，德恆、天元律所能否實現零的突破？《國際金融報》將持續報道。

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