主持人沈明：今年以來，大發審委否決的IPO企業越來越多，整體通過率不足四成，為市場廣泛關注。本報今日採訪券商、擬上市公司、中小投資者，看他們是如何看待這一動向的。

　　分析人士認為，審核趨嚴是促進多層次資本市場健康發展的重要一環

　　■本報記者 傅蘇穎　

　　今年以來，截至1月28日，發審委審核的41家公司IPO申請，15家獲得通過，23家被否，3家暫緩表決，通過率（不包括取消審核的公司）僅為36.6%。

　　針對如此超低的通過率，東北証券研究總監付立春昨日對《証券日報》記者表示，新一屆發審委上任以來，審核嚴格程度明顯提升，當前接近37%的通過率是否是最低點還不好說。

　　事實上，自去年10月份，新一屆發審委上任以來，上市公司的審核工作一直呈現從嚴趨勢。上周更是被業內視為“史上最嚴發審周”，18家上會企業僅3家通過，當周通過率降至16.7%。

　　聯訊証券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖昨日對《証券日報》記者表示，IPO通過率較前期降低，審核明顯趨嚴。這是促進多層次資本市場健康發展的重要一環，確保成功登陸A股的企業在財務狀況、公司治理等方面滿足要求。值得注意的是，在審核趨嚴的同時，發審委審核的企業數量也在增加。從中可以看到監管機構的意圖很明確，就是在滿足要求的前提下，讓更多的優質企業有機會獲得直接融資。

　　付立春認為，低通過率與新的IPO發審規則以及對IPO發審委委員的評價、終身追查、督查以及紀律檢查等一系列的制度安排密切相關，未來趨勢還會延續。

　　“一方面在提高審核效率的同時，也保証審核的質量，讓更多合格的企業排隊，抱有僥幸心理的不太達標的企業考慮到難度主動放棄，從而形成良性循環。另一方面，越來越多的IPO企業質量更好，這樣IPO的堰塞湖就變成了蓄水池。”付立春表示。

　　“短期來看，企業以及投行等中介機構會有一些負面情緒。但中長期來看，這會讓企業和中介機構回歸本源，企業做好自己的主營業務、提高競爭能力，中介機構提供優秀的中介服務。從資本市場的角度看，在源頭上確保企業的資質，有利於市場的平穩健康發展。”付立春表示。

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