債券基金中，委外定制基金一直以來都是沖規模的利器。《証券日報》基金新聞部記者據Wind資訊數據統計，2017年基金淨申購份額數量最多的前十隻債券基金，2017年半年報的機構持有比例幾乎都是100%，其中農銀匯理金穗3個月純債和博時聚利純債等4隻申請將基金變更為發起式基金，委外定制基金仍是沖規模利器。

　　而業績較好的基金卻遭遇了投資者贖回。2017年易方達安心回報債券收益率為11.75%，位列債券基金第一，去年該基金被淨申購15.78億份，淨申購率為55.49%。但是，據記者統計，業績排名TOP20的債券基金，卻遭遇了淨贖回，這20隻基金被淨贖回3.46億份，平均單隻淨贖回0.17億份，平均贖回率為1.8%。

　　債券基金叫好不叫座

　　與股票基金和混合基金不同，債券基金在2017年遭遇叫好不叫座的尷尬局面。

　　記者據Wind資訊數據統計，業績排名第一的易方達安心回報債券在2017年斬獲11.75%的收益率，去年該基金被淨申購15.78億份，淨申購率為55.49%。但是，業績排名第二和第三的匯添富可轉債和國投瑞銀和順債券基金份額卻遭遇了淨贖回，這2隻基金去年全年收益率分別為11.26%和10.47%，基金淨贖回0.01億份和0.37億份，淨贖回率分別為1.07%和38.45%。

　　記者進一步觀察發現，在業績前20的債券基金中，僅8隻基金是淨申購，佔比為40%，這20隻基金合計淨贖回3.46億份，平均每隻基金淨贖回0.17億份，平均贖回率為1.8%。據銀河証券統計，2017年債券基金平均收益率為1.85%，去年全年，這20隻基金平均收益率為8.74%，跑贏債基平均水平6.89個百分點。

　　從淨申購率來看，有19隻基金的淨申購率超過10倍，其中前海開源祥和債券的淨申購率最高，2017年該基金淨申購1.97億份，淨申購率為9213.34%。據記者統計，這19隻淨申購率超過10倍的債券基金，去年平均收益率為2.81%，跑贏債券基金平均收益率0.96個百分點。

　　淨申購額前十均為委外定制

　　與債券基金份額相比，股票基金和混合基金則是小巫見大巫。記者據Wind資訊數據統計，截至2017年年底，53隻債券基金去年基金淨申購額超過10億份，10隻基金淨申購額超過了50億份，其中農銀匯理金穗3個月純債和中銀証券安進債券份額均增加超過100億份，分別增488.77億份和109.73億份。

　　記者重點觀察了淨申購額超過50億份的這10隻基金，由於2017年年底的基金持有人結構尚未公布，據2017年半年報數據，這10隻基金中，除了中銀睿享債券的機構投資者比例為99.99%，另外9隻的機構投資者比例均為100%。記者進一步查閱資料時發現，這10隻基金全部在2016年下半年成立，發行總份額為2億份多一點，認購天數也非常短，大多在10日以內，大概率為委外定制基金。

　　記者查閱証監會基金申請變更注冊表發現，上述10隻基金中，農銀匯理金穗3個月純債、博時聚利純債、招商招惠純債和博時慧選純債4隻基金均在申請變更為發起式基金，可以確定為委外定制基金。記者統計發現，53隻淨申購額超過10億份的債券基金中，26隻機構投資者比例為100%，佔比為49.06%，36隻的機構投資者比例超過99.99%，佔比為67.92%。由此可見，委外定制基金仍是沖規模利器。

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