本報訊（記者 孫杰）冬至這天，新三板收到一份“政策大禮包”。昨天下午，全國股轉公司發布多項政策新規，涉及新三板市場分層管理、交易制度、信披制度等多個方面。最為市場關注的是，新三板將引入集合競價交易機制，創新層公司採取每小時撮合1次的集合競價，每天共5次。

　　截至11月末，新三板挂牌公司達11645家，融資總額3888.22億元。但新三板發展仍面臨諸多問題，不少挂牌公司甚至主動摘牌離開。針對市場呼聲，股轉公司昨天發布新制定的《全國中小企業股份轉讓系統挂牌公司分層管理辦法》和《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則》，對市場分層和交易制度進行調整。

　　去年，股轉公司對新三板挂牌公司進行分層管理，將市場依據一定標准分為創新層和基礎層，目前共有1354家創新層公司。根據最新調整，在差異化准入標准方面，調減淨利潤標准，提高營業收入標准，新增競價市值標准﹔在共同准入標准方面，增加“合格投資者人數不少於50人”的要求。此外，為提高創新層公司穩定性，防止“大進大出”，將創新層維持標准改為以合法合規和基本財務要求為主。按照規定，股轉公司將於明年4月30日啟動2018年的市場分層調整工作。

　　與分層管理調整相配套，新三板交易制度方面，此次也有新的突破。具體為：將引入集合競價交易制度，原採取協議轉讓方式的股票，盤中交易方式統一調整為集合競價，盤中時段的交易方式為集合競價與做市轉讓兩種，挂牌企業可自主選擇。“相對於連續競價而言，集合競價更適合股權相對集中的市場，而且以最大成交量為成交原則，抗操縱性較強，是目前境內外交易所市場通行的一種交易方式。”股轉公司相關負責人表示。

　　具體來說，基礎層公司每日收盤時段，即15:00可進行1次集合競價﹔創新層公司則採取每小時撮合1次的集合競價，每天共5次，撮合時間為每個轉讓日的9:30、10:30、11:30、14:00、15:00。此外，為滿足市場參與人合理的協議轉讓需求，對既有協議轉讓制度，此次改革也做出一定優化，提供了盤后協議轉讓、特定事項協議轉讓兩種交易方式。據了解，新的交易制度擬定於2018年1月15日上線實施。

　　新三板流動性偏弱的問題一直存在。股轉公司相關負責人表示，此次交易制度改革特別是引入集合競價，為持續改善流動性奠定了基礎、預留了空間。

　　在信息披露制度改革方面，新規指出，將探索實施創新層企業與基礎層企業差異化的信息披露制度，對創新層公司信披做出從嚴要求，而基礎層公司將執行現有規則，對其中要求過嚴、明顯不合理的個別規定作出修改。

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