近期，多家上市公司股價盤中創出了年內新低，股東們無奈補充質押的消息不絕於耳。在此情形下，上市公司開始出現各種形式的“護盤”，市場上已然奏響了股東終止減持、增持、大股東實控人等發兜底增持“三部曲”。

　　終止減持頻發

　　在上市公司股價持續承壓的背景之下，越來越多的上市公司股東選擇了終止減持。在業內人士看來，多家上市公司發布終止減持計劃，是出於穩定公司股價的目的。

　　據了解，在11月22日-12月12日就有包括拓維信息、雲海金屬、樂心醫療、杭電股份以及奧克股份等多家上市公司先后披露了股東終止減持的公告。諸如，奧克股份就在12月12日發布公告稱，公司控股股東奧克集團股份公司（以下簡稱“奧克集團”）終止減持計劃。據了解，奧克集團計劃於2017年6月16日起3個交易日后的6個月內，以大宗交易或集中競價等法律法規允許的方式，減持奧克股份股票數量合計不超過3370萬股。而根據奧克股份披露的信息顯示，截至今年9月19日，奧克集團合計減持股票數量達1521萬股，佔奧克股份總股本的2.2348%。

　　需要指出的是，在終止減持的浪潮中也不乏一些尚未減持的股東。12月8日杭電股份就發布了關於董事、監事、高級管理人員終止原減持股份計劃的公告。根據公告披露的信息顯示，共有華建飛等9名董監高因個人資金需求擬通過集中競價、大宗交易等方式減持杭電股份，但上述董監高均未實施原股份減持計劃，如今卻宣布了終止。

　　對於終止減持的原因，多數股東表示是基於對公司未來發展和長期價值的信心，抑或是原減持計劃的資金需求已通過其他途徑解決，所以決定提前終止減持計劃。但對於終止減持潮起的真正原因，著名經濟學家宋清輝指出，多家上市公司發布終止減持計劃，一般伴隨著市場和個股的大跌，部分公司股東希望通過終止減持計劃來穩定股價。

　　然而，終止減持卻並非是穩定上市公司股價的“特效藥”，諸如，久其軟件、奧克股份等公司在披露股東終止減持的消息后，首個交易日就出現了小幅下跌的情形。其中，久其軟件更是在披露股東終止減持之后的12月6日在盤中創出了9.81元/股的年內新低。

　　市場掀增持潮

　　在部分上市公司股東選擇終止減持股票的同時，還有一些上市公司的股東們選擇用增持來維護公司股價的穩定。據了解，僅12月12日一天，就有天海防務、榮盛發展、雪萊特、遠光軟件、夢潔股份以及正平股份等多家公司陸續發布了控股股東、實控人、高管等的增持行為以及增持計劃。截至12月12日收盤，榮盛發展報收8.8元/股，漲幅為2.09%﹔夢潔股份報收7.06元/股，漲幅為4.28%。但天海防務、雪萊特、遠光軟件以及正平股份卻均有不同程度的下跌。

　　值得一提的是，繼公司監事、高級管理人員終止減持股份后，正平股份控股股東及其一致行動人等擬進行增持計劃，但該利好消息卻並未反映到公司的股價上。具體來看，12月11日，正平股份發布公告稱，除監事王長安外，公司監事、高級管理人員李萬財等7人終止減持股份計劃。但市場對此利好消息似乎並不“買賬”。12月11日正平股份出現閃崩情形，盤中還一度跌停，但最終跌幅收窄至5.03%，報收14.72元/股。

　　在公司股價未止跌的情形下，正平股份再度“發力”，12月12日發布公告稱，公司控股股東金生光及其一致行動人青海金陽光投資集團有限公司、金生輝、金飛梅、李建莉計劃自12月12日起6個月內，以自有資金或自籌資金通過集中競價交易、大宗交易、協議轉讓等其他合規合法方式增持公司股份，合計擬增持金額不低於2億元，不超過5億元。對於增持股份的目的，正平股份坦言，基於對公司未來發展前景的信心以及對公司價值的認可，同時為提升投資者信心。

　　但在發布增持計劃之后，正平股份再度遭遇了股價下挫的尷尬情形。截至12月12日收盤，正平股份報收14.1元/股，跌幅達4.21%。

　　針對公司的相關問題，北京商報記者向正平股份董秘辦公室發去採訪函，但截至發稿並未收到回復。

　　兜底增持再現

　　此外，科陸電子、龍泉股份以及聯建光電等公司的實控人、董事長等則發起了兜底增持。

　　12月6日科陸電子披露了公司控股股東、董事長兼總裁饒陸華向全體員工發出的買入公司股票倡議書。饒陸華承諾，凡在2017年12月6日-12日期間淨買入科陸電子股票，連續持有12個月以上，且持有期間連續在職的，若因買入公司股票產生的虧損，由其自身予以補償﹔若產生收益則歸員工個人所有。同樣在12月11日，龍泉股份以及聯建光電兩家公司的控股股東、實際控制人、董事長等也發布了兜底增持倡議書。對於發起兜底增持的原因，饒陸華等人均表示，基於對公司未來持續發展以及對公司管理團隊的信心，鼓勵全體員工積極買入公司股票。

　　宋清輝對北京商報記者表示，兜底增持的現象一般在市場和個股弱勢的情況下才會出現。面對股價下挫，上市公司兜底增持多是出於維護股價的意圖。但兜底增持並不意味著“萬無一失”，A股歷史上已經出現了多起兜底增持浮虧的案例。

　　據了解，在今年11月20日古鰲科技發布了公司實際控制人、董事長陳崇軍發起兜底增持的消息，根據11月28日古鰲科技披露的員工增持公司股票倡議進展情況顯示，2017年11月21日-24日期間，古鰲科技及全資子公司、控股子公司員工中共有25位員工通過二級市場增持公司股票，累計增持股票10.36萬股，增持均價約為27.78元/股，增持總金額約為287.83萬元。而截至12月12日，古鰲科技的收盤價為26.68元/股，不難看出，當時買入公司股票的員工們目前處於浮虧狀態。

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