十月已經過半，螺紋鋼、有色金屬等產品，在短暫“歇息”之后，昨日再次出現上漲：鐵礦石單日漲3.81%，熱卷漲3.14%，鄭煤漲2.98%，螺紋鋼漲2.85%，焦炭漲2.70%，銅價漲3.13%。

廣州日報訊 從現貨市場來看，支持國內大宗商品市場短線反彈的原因，主要有現貨市場價格堅挺的因素，需求方面位於相對強勢的階段。以黑色系產品為例，9~10月，鋼材庫存量維持在歷史相對低位。

生意社、卓創資訊統計的螺紋鋼社會庫存約500萬噸，鋼廠庫存約260萬噸。雖然近期總庫存增加70萬噸左右，但總庫存量依然低於2015年及之前的水平。

另外，部分地區推行了地方性限產舉措，使得焦煤、焦炭、鋼鐵、化工原材料等幾類主力大宗商品的產量確實出現了階段性回落，而未來的供應增速也將低於往年水平。

不過，對比7~8月，目前的市場方向存在不確定因素，機構人士、貿易商的分歧非常明顯。廣州日報全媒體記者採訪了珠三角地區四家規模較大的貿易商，普遍保持謹慎進貨態度，國慶黃金周后的10天裡，交易量整體呈現回落態勢。

分析：

有色金屬前景仍有空間

對於鋼鐵類產品，南海貿易商黃先生認為：“下一階段，大型基建項目的開工率有限，建設項目不多，很難維持高需求量。”相對來說，由於家電、電子行業出現了局部回暖走勢，貿易商對於鋁材等有色金屬產品的態度要比對鋼材的更加樂觀。

對於未來2~4個月的中線走勢，國內大宗商品市場的利好信息多於利空信息。利空信息主要是季節性因素，金九銀十過去后，黑色系產品需求存在較多的不確定性。除此之外，前期機構短線投資的行為較多，黑色系等板塊產品漲幅過大，有技術回調的需求。

綜上所述，華泰期貨（廣州營業部）的張晟認為：主流大宗商品未來幾個月保持高位振蕩應是大概率的走勢。其中，有色金屬前景最好，甚至有向上的空間。焦炭、鋼鐵等產品或會沖高回落。農產品品種彼此差異較大，多數產品可能維持現價波動格局。

投資提醒

建議區間操作 注意控制倉位

廣州日報全媒體記者採訪了廣州、深圳兩地的大宗商品投資者。前期做多獲利的散戶，態度相對樂觀，依然堅持市場向上、做多機會多的觀點。而機構、企業投資者普遍採取了觀望態度。從廣州兩家經紀平台的數據來看，7月起始的下半年操作中，散戶獲利的操作頻率要比上半年明顯低，獲利人數也比上半年偏低。在最近一波牛市中，膽大心細的機構投資者顯然是獲利主力。

鑒於此，民生銀行廣州分行的何威、七分鐘理財的羅元裳等專業人士認為：后市確定性因素較多，散戶操作大宗商品應該更加謹慎。市場走勢或將大概率高位振蕩，因此不能一味做多，建議區間操作，注意控制倉位。

利好因素

1

多地推行環保措施，對供給端產生持續影響。

2

美元反彈幅度不大，推動以有色金屬為首的全球大宗商品整體保持強勢。

3

經濟向上、需求回暖，基建企業仍將有採購原材料的需求。

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