主持人沈明：証監會近日就修訂《証券交易所管理辦法》（征求意見稿）向社會公開征求意見，本報今日就強化交易所對証券交易活動、証券上市交易公司、會員的一線監管職責等進行採訪分析。

　　要求會員事前了解客戶、事中監控客戶、事后報告異常

　　■本報記者 朱寶琛

　　日前，中國証監會就修訂《証券交易所管理辦法》（征求意見稿）向社會公開征求意見。《管理辦法》提出，進一步促進証券交易所履行一線監管職責，充分發揮自律管理作用。修訂的內容之一就是“強化交易所對會員的一線監管職責，建立健全証券交易所以監管會員為中心的交易行為監管制度，進一步明確會員的權利義務”。

　　據《証券日報》記者梳理，“以監管會員為中心”的交易行為監管模式這一提法，最早出現在今年2月份召開的全國証券期貨監管工作會議上——當時，証監會主席劉士余提出，要切實發揮交易所的一線監管作用，以監管會員為中心。

　　在今年4月份召開的深交所會員大會上，劉士余再次就此表態：交易所對維護市場秩序責無旁貸，交易所的會員對維護市場穩定也責無旁貸。交易所市場是大家吃飯的鍋，鍋壞了，大家都吃不飽，也吃不好，全體會員要積極響應和落實一線監管要求，共同維護好市場秩序。

　　而在深交所會員大會通過的總經理報告中，“會員監管”列在下一階段重點工作之首： 推進“以監管會員為中心”的交易行為監管模式。通過制度建設、業務督導、現場檢查等措施，強化會員對客戶交易行為的管理責任，充分發揮會員在維護市場秩序中的作用。

　　深交所修訂后的《深圳証券交易所章程》，提出構建“以監管會員為中心”的交易監管模式。具體體現在加強會員客戶管理要求、強化會員自我管理要求和進一步明確會員權利三個方面。例如，修訂后的《章程》規定“會員應了解客戶並對客戶交易行為進行監督和管理，督促其依法參與証券交易”。

　　另外，據記者了解，2016年以來，滬深交易所探索建立了“以監管會員為中心”的交易行為監管模式，也就是交易所督促會員管好客戶，要求會員事前了解客戶、事中監控客戶、事后報告異常。

　　“新的《管理辦法》需要盡快出台。”大同証券首席投資顧問鄭虹在接受《証券日報》記者採訪時表示，新的修訂內容，不僅要強化交易所對會員的監管職責，更要強化交易所對上市公司、對投資者的監管職責，這樣才能充分體現証券交易所作為市場的組織者、運營者和一線監管者所具有的獨特優勢作用。”鄭虹說。

　　聯儲証券首席投資顧問胡曉輝告訴《証券日報》記者，我國的証券交易所管理辦法制定時間已有16年，資本市場已經發生了巨大變化，無論從交易規模、上市公司家數，還是投資者人數都不可同日而語。同時，我國的資本市場現在更加開放，未來更多融入全球市場，舊的管理辦法已經嚴重束縛了我們的監管。從目前來看，交易所無疑是第一線，掌握著幾乎全部的數據源，在計算機技術飛速發展的今天，強化交易所監管職能是十分必要的。而從國際上看，這也是大勢所趨。

　　“從近年的監管動向及效果來看，資本市場已經得到了極大的淨化，各種套利得到有效抑制，市場正走向成熟。新的辦法實行，將更加完善以交易所為核心的市場監管體系，保証資本市場的長期發展。”胡曉輝說。

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