美國聯邦儲備委員會16日公布的7月份貨幣政策例會紀要顯示，美聯儲官員對於何時啟動下次加息存在分歧。

　　會議紀要顯示，一些美聯儲官員對近期美國通脹下滑表示擔憂，認為通脹前景面臨的不確定性上升，美聯儲可以耐心等待以決定何時啟動下一步加息。除非未來的信息証實近期美國通脹疲軟的情形不大可能持續，並且通脹水平會更明確地朝中期2％的目標靠攏，否則這些美聯儲官員將反對進一步加息。

　　然而，另外一些美聯儲官員更加擔心2015年12月美聯儲啟動本輪加息周期以來美國金融狀況持續寬鬆的風險，以及美國達到充分就業水平后的風險。他們警告說，推遲加息可能會導致美國通脹水平升至2％的目標以上，造成金融穩定風險上升或者其他的宏觀經濟不平衡。

　　會議紀要還顯示，美聯儲官員討論了縮減資產負債表（“縮表”）計劃。他們普遍認為，除非美國經濟或者金融市場遭受嚴重負面沖擊，美聯儲暗示將很快開始執行“縮表”計劃是合適的。有幾位美聯儲官員希望在7月份的會議上宣布啟動“縮表”計劃的具體時間，但更多美聯儲官員傾向於等到下次會議再做決定。美聯儲將於9月19日至20日召開下次貨幣政策例會。

　　美聯儲於2015年12月啟動2008年金融危機以來的首次加息，開始緩慢的貨幣政策正常化進程。此后，美聯儲分別於2016年12月、今年3月和6月三度加息。今年6月，美聯儲公布“縮表”計劃的細節。7月，美聯儲表示，如果美國經濟增長符合預期，將很快開始“縮表”。（高攀 金旼旼）

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