6月雖是黃金銷售淡季，中國人民銀行發行金銀紀念幣卻進入了高潮期，“孔府孔廟”、“一帶一路”、“熊貓幣發行35周年”紀念金銀幣先后到了廣州市場。錢幣市場仍沒有走出熊市，各類產品交易冷暖有別，有品種短時間裡價格暴漲翻倍，有品種一到貨就被搶奪一空，有產品乏人問津或價格止步不前。散戶當此時機，到底該如何挑選？

專業人士認為，挑選熊貓幣，首先應該辨真偽，並優先選擇那些工藝有特點的產品，而對於其他紀念幣，升值潛力首先要看發行量，再者才是主題與工藝。與投資很多產品一樣，錢幣市場投資，也不應盲目跟風，價格暴漲未必不會大跌，價格走跌未必不是“抄底”的時機。

5~6月，廣州市場一共上市了中國人民銀行發行的六套金銀幣產品，屬於名副其實的發行高峰期。幾套產品在市場上的銷售冷暖有別。其中的“一帶一路”金銀紀念幣受到了機構與資深藏家的同時追捧，價格節節上升，金銀幣套裝從3500元一路高漲，6月中旬最高到過9000元，漲價了157%。但在此之后，機構投資者拋售，乃至價格跳水。

與之相比，剛剛上市的熊貓35周年金銀紀念幣屬於穩健看漲的品種，機構參與度不高，但由於工藝精湛（“剪影幣”首次上市）、發行量較小，散戶買入的熱情較為高漲。永正紀念幣、廣東粵寶等機構，首批到貨的產品已經被搶購一空，第二批貨的預訂量也要好於今年其他所有的金銀幣產品。與之命運類似的還有之前上市的內蒙古自治區成立紀念金銀幣，由於到貨廣州的數量較少，也是一上市就被買斷貨。不過，兩類產品的價格都沒有出現大幅度的上升，體現了錢幣市場仍在熊市的特點。

與之對應的是，前期被市場看好的孔府孔廟主題紀念幣，在廣州上市后的走勢並非良好，購買者數量有限，而價格一直在低位徘徊不前（金銀幣一直在4000元每套上下）。對比“一帶一路”，“孔府孔廟”的工藝設計顯然更加精湛、文化內涵更濃，前期遇冷走勢也在多數專業人士的預料之外。在以往市場中，類似文化主題的紀念幣總是受到藏家追捧，而政治、體育主題的紀念幣才是冷門品種，2017年的走勢似乎與之相反。

熊貓幣工藝因素

在價值構成中佔比提升

從1982年首次發行，之后年年發行，熊貓金幣已經在世界金幣發行史上出現了35年，橫亙了中國金銀幣的發行歷史。那麼，從投資收藏的角度看，什麼樣的熊貓幣增值更快或更有增值潛力呢？

廣州日報全媒體記者調查本地二級（二手）市場后發現，決定多數金銀紀念幣價值的核心因素——發行量，對於熊貓金幣的影響力相對有限，且呈現逐年降低的走勢。2006年之后，作為中國唯一的投資金幣，熊貓金幣的發行量大幅度增加，每年發行在60萬~100萬枚之間，如此大的發行量，已經不太可能在“稀缺性”方面獲得“升水”的空間了。為此，工藝價值——即熊貓金幣的圖案設計、工藝構成，成為決定其價值的更重要因素。

廣東粵寶的葉永光經理與廣東華友拍賣行的林朝暉認為，剛剛在廣州上市的熊貓幣發行35周年紀念金幣，所以受到追捧，就是因為其首次出現了“剪影熊貓”的創新圖案，帶著濃郁的網絡時代特點，體現了80后設計師團隊的當代美學思維﹔與之類似的品種還有鉑金熊貓幣等。而從廣州海珠路、北京路二級市場來看，工藝考究、圖案中熊貓數量多、熊貓神態活潑有生氣的金銀幣，往往成為歷史走勢的“贏家”，獲得了超越其本身材料價值的“升水”。

精制幣比普制幣

更有“升值”潛力

另外，熊貓幣分為普制幣與精制幣兩種，去年12月開始在中國城市上市的2017年熊貓套裝就是屬於普制幣，是嚴格意義上的投資型金幣，發行量較大，每年上市，也與南非福格林金幣、美國鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣、奧地利音樂金幣並稱為世界五大投資型金幣。而剛剛在廣州上市的熊貓幣發行35周年紀念幣被稱為精制幣，仍屬於紀念型金幣，與孔府、內蒙古自治區成立紀念幣沒有什麼身份上的差異，發行量不過幾萬枚，並非按年發行，而是為了熊貓幣領域發生的特殊事件而“紀念”上市的。通常意義上，精制幣比普制幣更有“升值”潛力。

投資建議

如何辨別熊貓幣真偽？

2016年中、2017年初，廣州日報記者都連續報道過國內熊貓金銀幣造假被公安部門追查的案例。由於熊貓金銀幣的市場流動性大、價值高，確實在國內金銀幣造假中的佔比較高。不過，再以假亂真的假貨，也永遠能找到蛛絲馬跡。

1.真熊貓幣側面的鋸齒層次分明、間隔均勻。假幣鋸齒間隔模糊、不清晰。

2.真幣的正面，天壇圖案的天空呈現清晰的鏡面反射效果，拿到近處可以倒影人臉，而假幣一般做不到這個工藝。

3.真幣正面，天壇圖案的兩側，柵欄間隔均勻。假幣一般間隔不均勻。

4.真幣的背面，熊貓形態層次分明、毛發細膩、黑白有序。假幣的毛發粗糙、層次不清晰。

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