日前，摩根士丹利資本國際公司（MSCI，又稱明晟公司）宣布將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數，將加入中國A股的222隻大盤股。

《証券日報》記者根據Wind數據統計，目前在上述222隻入選MSCI指數的大盤股中，有34家公司的十大股東中閃現信托計劃的身影。而從集合資金信托數據來看，目前共有22家信托公司的53款証券投資集合資金信托計劃成為上述公司的十大股東。

多款信托計劃

納入MSCI成份股

北京時間6月21日凌晨，摩根士丹利資本國際公司（MSCI，又稱明晟公司）通過官網宣布，決定將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCIACWI全球指數。公告顯示，將中國A股納入MSCI新興市場指數，將加入中國A股的222隻大盤股，基於5%的納入因子，這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重。

公開資料顯示，MSCI指數是多數國際機構的投資標的，其客戶涵蓋全球約90%以上的基金公司。據不完全統計，全球有超過750隻ETF基金直接追蹤MSCI指數，所投資的資金規模高達10萬億美元。正因為此，一旦A股市場躋身MSCI新興市場指數，國際投資者就可以通過追蹤指數來配置A股，意味著A股市場也將迎來境外資金的涌入。

據悉，MSCI採用多項篩選標准，其中市值佔權重比例較大，大市值金融股成為MSCI偏愛，根據6月21日市值測算，金融股佔納入市值比例約42%，為市值佔比最高行業板塊。其中，在信托行業僅有的兩家上市公司中，就有安信信托一家上榜。

除此之外，《証券日報》記者根據Wind數據不完全統計，目前在上述222隻入選MSCI指數的大盤股中，有34家公司的十大股東中閃現信托計劃的身影。而從集合資金信托數據來看，目前共有22家信托公司的53款証券投資集合資金信托計劃成為上述公司的十大股東。其中，由陝國投發行的証券投資信托名列第一位，共有12款﹔華鑫信托、華潤信托則以7款、6款的成績分列第二、第三位。

而在上述53款集合資金信托中，外貿信托發行的“中國對外經濟貿易信托有限公司-淡水泉精選1期証券投資集合資金信托計劃”最為引人注意。該信托計劃目前入主萬華化學、復星醫藥、歌爾股份、天力士等4家MSCI概念股的十大股東。據相關人士介紹，外貿信托在該款集合資金信托擔任受托人，主要負責產品的估值清算、風險監控、收益分配等，該款信托計劃的投資顧問由私募基金淡水泉（北京）投資管理有限公司擔任。

當然，除上述53款“投資投成股東”的証券投資信托外，亦有多款信托計劃在MSCI公布消息之前投資了十余隻MSCI概念股，不過佔比相對較小。

証券投資信托迎新機

北京某大型信托公司証券投資部業務經理向《証券日報》記者表示，目前來看，MSCI將中國A股納入其統計范圍內，對証券投資信托起到的影響是間接的、隱性的，短期內証券投資信托產品收益率及投資者情緒並不會出現明顯變化。但整體而言，此次MSCI將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCIACWI全球指數預計將對整個証券市場造成利好，在市場活躍度提高的同時，証券投資信托的資金規模可能較此前出現一定幅度的增長。而從投資模式上看，推測今后可能出現專門跟蹤MSCI中國指數的產品，產品類型和產品創新都將得到提升。總體上看，對這部分產品收益（指投資納入MSCI指數的証券投資信托）表示看好。

而對於目前已成為222隻“MSCI股”十大股東的信托計劃，該業務經理表示，對於這些“投資投成股東”的信托計劃，其目前持有大量股份的原因可能由參與上市公司定增導致的。雖然MSCI帶來了利好消息，但由於近期新出台的減持新規，近期內持股在5%以上的信托計劃或許有減持需要。根據其合同安排及交易策略的不同，信托計劃是會選擇逐漸減持還是堅持持有，將對其盈利性造成影響。

普益標准研究員陳新春亦指出，就中長期而言，納入的大盤股被MSCI指數配置后會帶來長期資金，有助於相應股票價格向好，這對買入MSCI新興市場指數個股的信托計劃收益形成正面影響。不過影響証券市場走勢的因素較多，除了資金量之外，宏觀經濟表現、行業基本面、市場信心、公司經營成效、投資者心理預期變化等都會影響投資標的表現。因此，A股納入MSCI新興市場指數對買入新興市場指數個股的信托計劃構成利好，但利好形成真實收益還依賴其它影響因素。

而從大的方面來看，MSCI將中國A股納入MSCI新興市場指數有助於我國証券市場加快改革開放步伐，推動我國証券市場長期穩定健康發展，這為証券投資信托轉型發展創造了有利條件。在長期利好因素影響下，証券投資信托將從傳統的通道類模式向主動管理模式升級，業務模式將更趨多元化。

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