信托業2017年一季報:行業資產規模首次逼近22萬億元

2017年06月20日08:30  來源:人民網-金融頻道綜合
 

人民網北京6月20日電 (記者朱一梵)6月20日,信托業協會發布《2017年1季度中國信托業發展評析》。2017年1季度,中國GDP同比增長6.9%,增速較2016年4季度有所回升,經濟運行開局良好。分產業看,一二三產業增加值同比增速分別為3.0%、6.4%、7.7%,在推進供給側結構性改革形勢下,新興產業和服務業成為拉動經濟增長的主要動力。在宏觀經濟發展向好的背景下,中國信托業協會發布的“2017年1季度末信托公司主要業務數據”的各項指標表明,我國信托業與宏觀經濟基本保持協調發展,1季度信托業整體表現穩中有升。同時,隨著監管規則的逐步細化,資管行業競爭的日益激烈,以及風險因素的前后疊加,信托業發展面臨新的機遇和挑戰。信托公司不斷優化業務結構,持續回歸信托本源,努力提升投研能力,深入挖掘新增長點,憑借經營優勢消除來自多方面的不利影響,並實現了管理資產規模的適度增長以及收入結構的進一步調整。

一、資產規模穩步上升,風險防控持續加強

(一)信托資產

2017年1季度末,全國68家信托公司管理的信托資產規模為21.97萬億元(平均每家信托公司3230.43億元),同比增長32.48%,環比增長8.65%。信托資產同比增速自2016年2季度觸及歷史低點后開始回升,季度平均增幅約8個百分點。

信托資產規模與宏觀經濟增速之間存在一定共振,受1季度經濟明顯好於預期的影響,信托資產同比增速較高。信托資產規模基數不斷擴大,高速增長階段已是過去式,在發展持續放緩的趨勢下,能夠實現30%以上的增速,一方面得益於經濟基本面的宏觀驅動,另一方面則源於信托公司對實體經濟結構調整方向與節奏的把控。

圖1:2014年Q1-2017年Q1各季度信托資產及其同比增速

從信托資金的來源看,從2016年2季度開始,單一類資金信托佔比一直遞減,集合類和管理財產類資金信托佔比相應遞增。截至2017年1季度末,單一類信托佔比由2016年1季度的56.56%降至48.48%,下降幅度為8.08個百分點﹔集合類信托佔比由33.01%增至36.59%,上升幅度為3.58個百分點﹔管理財產類信托佔比由10.43%增至14.93%,上升幅度為4.5個百分點。信托資金來源的多樣化和佔比的均衡化有助於信托公司優化業務結構,擴大客戶基礎,豐富產品類別,夯實長遠發展的基礎。

(二)固有資產與權益

2017年1季度末,信托行業固有資產規模達到5773.30億元(平均每家信托公司84.90億元),同比增長25.26%,環比增長3.65%,依然處於上升趨勢。從固有資產的結構來看,投資類資產依然是主要形式,規模為4381.80億元,佔固有資產的比例為75.90%﹔貨幣類資產規模為509.41億元,佔比8.82%﹔貸款類資產規模為309.76億元,佔比僅為5.37%。

圖2:2014年Q1-2017年Q1各季度固有資產規模及其同比增速

從所有者權益來看,2017年1季度末信托全行業規模為4695.36億元(平均每家信托公司69.05億元),同比增長21.64%,環比增長4.30%。從所有者權益的構成來看,2017年1季度末實收資本佔所有者權益的比例為46.51%,與2016年1季度相比,所佔比例提高了2.23個百分點﹔未分配利潤佔比29.26%,所佔比例下降1.51個百分點﹔信托賠償准備佔比4.16%,與2016年1季度數據持平。

所有者權益規模與構成的變化一定程度上反映了信托公司主動防控風險的意圖和成效。2017年1季度,信托全行業實收資本由2016年1季度的1709.35億元大幅上升至2183.89億元,同比增長27.76%﹔未分配利潤由1187.79億元上升至1373.99億元,同比增長15.68%﹔信托賠償准備上升至195.42億元,同比增長21.33%。實收資本增加是近兩年來信托公司持續增資擴股效應的直接體現,未分配利潤和信托賠償准備的增加能直接提升信托公司化解風險的能力。

(三)風險項目個數及規模

2017年1季度末信托行業風險項目有561個,比上一季度增加16個,規模達到1227.02億元,比去年同期的1110.19億元同比增長10.52%,較上一季度的1175.39億元環比增長4.39%。雖然風險項目個數與規模呈上升態勢,但對比全行業管理的信托資產規模21.97萬億元,不良率為0.56%,延續著自2016年2季度以來不良率水平持續下降的趨勢。

應當看到,當前宏觀經濟整體運行依然存在一些不確定的因素,金融風險持續暴露的壓力依然存在。和其他金融行業一樣,信托公司既需要在行業整體層面上夯實可持續發展的基礎,構建風險防控的多重屏障,又需要在公司個體層面上不斷提高風險管理水平,增強抵御風險的實力。從制度保障來看,2014年成立的信托業保障基金,為促進信托業穩健發展發揮了安全網作用﹔從量化指標來看,信托公司的信托賠償准備絕對值逐年增加,防控金融風險的意識和效果不斷提升。

二、經營業績回落,主業收入進一步提高

(一)經營業績

整體來看,2017年1季度信托行業經營業績繼上一季度快速增長后出現明顯回落。從同比指標來看,信托全行業實現經營收入216.80億元,相較2016年1季度的214.99億元,同比增加0.84%。2017年1季度信托全行業實現利潤總額155.37億元,較去年同期水平上升11.11%。不過從環比指標來看,信托行業經營收入環比下降43.75%,利潤總額環比下降38.63%,下降幅度較大,但這其中至少有一部分源於季節效應。從歷年各季度經營收入和利潤總額的變化看,同二季度和四季度相比,一季度和三季度信托行業的經營收入和利潤總額通常都較低,導致季度環比指標易出現一定程度波動。

從經營收入的構成來看,信托業務收入佔比繼續保持上升態勢,是經營收入增長的主要驅動力。2017年1季度末,信托業務收入為160.21億元,佔比為73.90%,同比增長2.44%﹔投資收益為37.43億元,佔比為17.26%,同比增長5.00%﹔利息收入為12.29億元,佔比僅為5.67%,同比下降19.78%。在信托行業轉型升級過程中,信托業務收入持續提升反映出信托公司在主動調整業務結構、持續回歸信托本源。

圖3:2014年Q1-2017年Q1各季度經營收入、利潤總額及其同比增速

(二)受托管理成效

2017年3月單月清算信托項目1318個,年化綜合實際收益率為5.01%,較上季度末回落約2.59個百分點。平均年化綜合報酬率為0.52%,與上季度末相比下降約0.21個百分點。伴隨中國經濟供給側改革的持續深入,傳統經濟動能有所減弱,新經濟動能還需培育,此時低風險高回報的優質投資項目相對稀缺,同時可能實現高收益的証券投資信托也不理想,進而導致信托產品收益率下滑幅度明顯,年化綜合報酬率也相應大幅下降。

三、功能投向持續優化,轉型成效日益凸顯

(一)信托功能

截至2017年1季度末,融資類信托規模從2016年1季度的4.12萬億元上升至4.41萬億元,佔比為20.07%,同比增長7.04%﹔投資類信托規模從5.51萬億元增至6.08萬億元,佔比為27.67%,同比增長10.34%﹔事務管理類信托規模從6.95萬億元增至11.48萬億元,佔比為52.26%,同比增長65.18%。在融資類、投資類、事務管理類三類信托中,融資類信托佔比最低,增速最慢﹔投資類信托佔比和增速均高於融資類﹔事務管理類信托不僅佔比最高且增速最快。

圖4:2014年Q1-2017年Q1信托資產按照功能分類的規模及其佔比

融資類信托業務的發展與企業的貸款需求程度相關,信托公司融資客戶多為中小企業,其需求受宏觀經濟影響較大,在一定程度上也導致融資類信托業務的不穩定性。伴隨著金融市場改革的持續推進和信托行業轉型升級的深入探索,未來投資類信托的佔比和增速預計會進一步提升。

(二)信托投向

從信托資金的投向來看,工商企業依然穩居信托投向的榜首,金融機構緊隨其后,然后依次是基礎產業、証券投資、房地產。2017年1季度五大投向佔比情況如下:工商企業佔比25.28%,金融機構佔比19.99%,基礎產業佔比15.91%,証券投資佔比15.39%,房地產行業佔比8.43%。與2016年4季度相比,變化在於基礎產業超過証券投資躍居第三位,進一步彰顯信托服務實體經濟的監管導向。

圖5:2014年Q1-2017年Q1信托資金投向各領域的規模及其佔比

1.工商企業

工商企業一直是信托資產投向的第一大領域,2017年1季度末其規模達4.72萬億元,比去年同期的3.53萬億元同比增長33.71%,比上一季度的4.33萬億元環比增長9.01%﹔佔比達25.28%,與上一季度基本持平。工商企業分布於國民經濟各個部門,對宏觀經濟變化的反應比較及時,信托對工商企業的投資能夠起到支持實體經濟發展的直接作用。

2.金融機構

2017年1季度末,信托資產投向金融機構的規模達3.74萬億元,佔比為19.99%,較上一季度略有下降。金融機構基於資源稟賦、比較優勢、戰略目標和市場細分的不同,相互之間的跨平台交流預計會持續深化。

3.基礎產業

2017年1季度末基礎產業信托規模為2.97萬億元,佔比為15.91%,相比2016年1季度的2.68萬億元同比增長10.82%,比2016年4季度的2.73萬億元環比增長8.79%,一躍成為信托資產配置的第三大領域。在推進新農村建設和新型城鎮化建設的過程中,通過積極探索PPP模式和產業基金模式,信托對支持基礎產業和地方經濟的發展方面依然大有可為。

4.証券市場

2017年1季度末,信托資金投向証券市場的規模為2.87萬億元,佔比為15.39%,較上一季度佔比有所下降。從2016年1季度開始,証券市場信托規模佔比整體呈現下降態勢,2016年2季度有輕微的反彈,但影響有限,信托對証券市場的介入范圍和深度在短期內存在一定的變化起伏。

5.房地產

2017年1季度末信托資產投向房地產行業的規模為1.58萬億元,佔比為8.43%,較上一季度略有上升。與2016年1季度1.29萬億元相比,同比增長22.48%,與2016年4季度1.43萬億元相比,環比增長10.49%。近年來,監管政策對房地產融資一直呈高壓態勢,可以預計流向房地產的信托資金增速將趨於平穩。

四、服務實體經濟創新不斷,踐行財富管理任重道遠

隨著供給側結構性改革的深入推進,我國實體經濟轉型升級步伐開始加快。在上述2017年1季度信托公司經營數據的背后,是整個信托行業積極響應國家重大戰略、助力三農發展、促進區域和城鄉協調、支持戰略性新興產業的持續創新和不懈努力。

在響應國家重大戰略、支持“一帶一路”建設方面,陝國投信托利用“一帶一路”起點的區位優勢,為基礎產業和重點區域提供了包括結構化融資、股權投資、融資租賃、產業基金等多種投融資服務。在全國銀行間債券市場發行“芙蓉2017年第一期信貸資產支持証券”積極為資產質量優良的陝西省內企業主體開拓貨幣市場融資渠道,助力區域經濟和“一帶一路”建設。依托股東國家電網公司構建全球能源互聯網的發展戰略,英大信托積極探索能源生產、傳輸、消費全環節的投融資平台,通過設立清潔能源、電網供應鏈、全球能源互聯網產業基金的方式,實現電力產業鏈的全覆蓋,助推國家“一帶一路”戰略的落實。

在推進農業供給側改革方面,信托業積極響應國家號召,推動金融資源持續向三農傾斜,助力三農發展。2017年1季度,投向農、林、牧、漁業的資金信托規模為1167.8億元,同比增長15.48%。在服務農業發展方面,中糧信托基於產業鏈金融邏輯,通過設立農產品價格指數投資信托和農事服務一體化信托,實現農業服務的升級換代。在改善農民生活方面,中信信托以土地流轉信托為基礎,打造“農+”一站式服務體系,助力農民增收、農業增效和農村發展。

在促進區域和城鄉協調發展方面,各信托公司根據地方和區域特色,因地制宜探索多種形式為地方經濟發展提供金融服務。萬向信托通過聚焦特色產業,聯合安吉縣人民政府、安吉城投集團共同發起白茶產業基金,助力當地基於稟賦優勢建設白茶特色產業,實現城鄉協調發展。百瑞信托通過設立河南中以科技產業基金、蘭州新區錦繡絲路產業基金以及贛南蘇區振興發展產業基金等,持續推進地方經濟轉型,實現區域協調發展。

戰略性新興產業在促進經濟增長和調整經濟結構方面具有重要作用。中航信托將綠色信托作為戰略發展目標,通過聚焦以新能源為代表的新興產業,引導金融資源向節能環保等新能源領域轉移,助推中國綠色經濟發展。受國家大健康政策的推動,平安信托、上海信托等通過設立醫院融資信托、醫療產業基金、投資建設醫療機構等方式參與醫療健康產業。作為文化產業的重要載體,近年來影視產業的高增長吸引國投信托、五礦信托、中融信托等紛紛涉足該領域,在推動新興產業發展的同時實現信托公司業務結構的調整和優化。

在資產管理和財富管理業務層面,整個信托行業依然任重道遠。據測算,從投資者角度看,中國高淨值家庭數量自2007年開始一直保持20%以上的高速增長,2013至2016年復合增速為22.2%,截至2016年末,中國高淨值家庭數量為237萬戶,預計未來四年復合增速為13%,至2020年達388萬戶。從財富角度看,2016年中國高淨值家庭可投資資產總規模為58.88萬億,2013至2016年復合增速為26.3%,預計未來四年復合增速為14.7%,至2020年達102萬億。此外,財富管理領域還有一個龐大的機構客戶市場有待培育和開發。信托公司要在這個市場領域有所收獲和發展壯大,必須在提高主動管理能力上下大力氣,同時在擴大增值服務上精耕細作。

當前,從信托業監管頂層設計看,通過完善監管體系和制度建設、發揮信托業協會行業自律作用、運營信托業保障基金、建設信托產品登記和交易流轉機制等,“一體三翼”監管運行體系已初步形成。從2017年1季度的主要經營數據來看,在宏觀、行業與政策因素交織聯動、共同作用的復雜背景下,信托公司依然砥礪前行,堅守服務實體經濟的陣地﹔盡職盡責,不忘保護投資者權益的初心。在2017年全年乃至更長久的未來,預計信托公司依然會守住不發生系統性風險的底線,在資產管理和財富管理服務領域,在多層次資本市場和現代金融體系構建中,做出新的更大貢獻。

(責編:朱一梵、李海霞)

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