証監會日前公布減持新規后，北上資金借道滬深港通出現了一些變化，目前滬股通“受驚”程度較大，淨賣出力度環比擴大，金融股遭大面積“出貨”。相比之下，深股通調整較快，6月1日已經從淨賣出扭轉為淨買入。

　　萬得數據顯示，6月1日滬股通總成交額環比擴大至64.8億元，賣出淨額從前個交易日13.85億元擴大至19.35億元。與之相比，深股通成交規模大幅下降，但扭轉了前日淨賣出，當天淨買入2.39億元。

　　新規之下，南下資金也出現調整。5月31日，滬、深市港股通淨買入規模均環比收縮。其中，港股通（滬）淨買入近2億港元，罕見低於港股通（深）。不過，6月1日，港股通（滬）恢復了南下資金主要通道地位，淨買入擴大至22.7億港元。

　　從成交活躍股來看，北上資金近期持續出貨滬股通標的。其中，金融股成為主要拋售目標。

　　中國平安5月31日就以近4億元總成交，登榜滬股通成交最活躍股，當天淨賣出1.26億元。6月1日，北上資金再度淨賣出中國平安，淨賣出額擴大至2.67億元。

　　除中國平安，招商銀行、興業銀行和民生銀行均遭北上資金環比放量淨賣出。其中，民生銀行股價收跌。另外，浦發銀行6月1日新加入前十大成交活躍股，遭淨賣出6869.64萬元。

　　深股通標的也出現類似情況，甚至美的集團、五糧液、招商蛇口作為成交活躍股遭遇北上資金變臉，從前個交易日淨買入轉為淨賣出。其中，五糧液從5月31日淨買入1279萬元變為淨賣出8384萬元。另外，兩個交易日內，瀘州老窖、洋河股份等酒企也分別登榜前十大成交活躍股，並遭淨賣出。此外，北上資金雖然對格力電器保持淨買入，但金額環比縮減至2410萬元。

　　相比北上資金以淨賣出為主，南下資金對銀行股則先賣后買，建設銀行5月31日遭港股通（滬）淨賣出4.8億港元，6月1日就轉了態度，淨買入5.28億港元，總成交位居港股通（滬）之首。

　　另外，工商銀行、中信銀行也被南下資金淨買入。地產股融創中國也獲持續淨買入。

　　值得注意的是，中國恆大同時作為滬、深港股通標的，5月31日和6月1日遭南下資金逢高出貨，連續兩天雙邊淨賣出，不過賣出淨額從6.7億港元降至1.7億港元。中國恆大經歷5月29日放量大漲22.78%后股價出現小幅調整，6月1日再度收漲2.43%，收於14.32港元/股。

　　昨日早間中國恆大發布公告，獲凱隆置業第二輪戰略投資395億元，換取恆大地產經擴大股權合計26.12%，而恆大地產淨負債率將進一步大幅下降。

　　5月27日，証監會發布《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，完善了對大宗交易、過橋減持、清倉式減持、辭職減持、股權質押等諸多漏洞的監管，劍指違規減持套利，控制減持的規模與速度。

　　從資金總量來看，北上資金經歷了4月低谷，5月份已經顯著回升，加速流入A股，滬、深股通淨買入分別增至37億元和141億元。

　　廣証恆生分析師蘇培海指出，總體來看，5月走勢受監管預期和資金面壓力影響，兩次探底回升，反彈一波三折，整體走勢較為震蕩。近期對監管和流動性緊張的預期依舊是左右市場的主要因素。加上央行明確溫和去杠杆的基調，由“疾風驟雨”式的密集監管逐步轉向“細水長流”式的協調統一，股市情緒面上的過度反應有望逐步修正。

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