中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2017年6月1日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.8090元。人民幣對美元匯率中間價較上一交易日大幅上調543個基點，創下了去年11月10日以來的最高值。截至1日日盤收盤，人民幣即期匯率大部分時間也均在中間價升值方向運行。

業內人士分析，此次人民幣大漲和最近央行在人民幣對美元匯率中間價報價模型中引入逆周期因子有關。日前，中國外匯交易中心表示，央行確實考慮在人民幣兌美元中間價報價模型中引入逆周期因子，主要目的是適度對沖市場情緒的順周期波動，緩解外匯市場可能存在的“羊群效應”。中國外匯交易中心還進一步表示，近期，全球外匯市場形勢和我國宏觀經濟運行出現了一些新的變化，美元整體走弱，同時我國主要經濟指標總體向好，出口同比增速明顯加快，經濟保持中高速增長態勢。匯率根本上應由經濟基本面決定，但在美元指數出現較大幅度回落的情況下，人民幣對美元市場匯率多數時間都在按照“收盤價+一籃子”機制確定的中間價貶值方向運行。分析顯示，當前我國外匯市場可能仍存在一定的順周期性，容易受到非理性預期的慣性驅使，放大單邊市場預期，進而導致市場供求出現一定程度的“失真”，增大市場匯率超調的風險。

知名外匯專家韓會師在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，逆周期因子的引入本身並不會直接帶來人民幣即期匯率的升值，但官媒在解釋引入逆周期因子時暗示了“在美元指數回落情況下，人民幣沒能走強並不合理”的觀點，這向市場釋放出了較為清晰的信號。

在該信號引導下，市場對人民幣未來繼續大幅貶值的預期明顯降溫，部分空頭繼續做空人民幣的意願下降，這有助於人民幣匯率走強。

國泰君安分析師覃漢表示，美元指數年初以來累計跌幅近5%，且有進一步破位下行的跡象，而在岸人民幣對美元升值不到2%。從這個意義上說，人民幣對美元匯率本身有一定的“補漲需求”。

韓會師表示，這次波動為人民幣雙向波動打開了空間，一旦此輪升值能夠達到6.7至6.8區間，那麼即使下半年美元反彈、人民幣順勢貶一下，調整的空間也會比較大。他預計，今年下半年，人民幣在6.75至6.95區間寬幅震蕩的概率較高。

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