人民網博鰲3月24日電 （記者章斐然）在博鰲亞洲論壇上，海內外專家學者就資本証券化進程中應如何吸取教訓、防范風險展開熱烈討論，其中防范杠杆風險成為討論的核心話題。中國人民大學副校長吳曉求在接受人民網記者提問時則表示，資產証券化是必然趨勢, 但高風險領域的降杠杆須加大力度。

資本証券化是否是導致美國2008年次貸危機的原因？資本証券化是否會帶來金融加杠杆的風險？中國的資本証券化該吸取哪些經驗？參加“資產証券化是與非”這一主題討論的嘉賓普遍認為，資產証券化本身並非造成2008年美國次貸危機的根源。其過程中因監管不完善、市場沖動和各方壓力而帶來的產品鏈條過長、委托代理不盡責等問題導致了過度杠杆，才最終導致金融危機。

Plymouth Rock保險董事長、美國商品期貨交易委員會前主席Jim Stone在論壇上就表示，如果有下一個金融危機，其源頭不會在房地產或証券化本身，而可能是過度杠杆帶來的普遍問題。

百度副總裁張旭陽在討論時指出，去年我國公開發行的資產証券化展品規模已達8400億元，如考慮類証券化的資管產品，則規模在10萬億元左右。在行業迅速發展的背景下，他建議，中國市場應借鑒歐美市場的經驗教訓，通過會計准則和制度設計降低杠杆率，也可以利用大數據、區塊鏈等技術的應用提高資產和信息披露的透明度。

耶魯大學、香港大學金融經濟學教授陳志武、全美房地產投資信托基金協會執行副總裁Michael R. GRUPE均表示，資產証券化本身是個好東西，不能因噎廢食，不能因為有潛在的問題就把資產証券化一棍子打死。

中國人民大學副校長吳曉求在接受人民網記者提問時則表示，金融本身就是杠杆，但應對金融高風險領域的杠杆作用進行規范和控制。例如，通過提高按揭降低私人對房地產投資的融資杠杆。“如果私人部門杠杆降下來后房價還繼續漲，那就讓它漲吧。這個風險對整個金融體系沒有影響。有的人硬要拿現金去買20萬一平的房子，你就讓他買吧，損失只是個人財產，對整個金融體系沒有影響。”他說。

此外,吳曉求還指出，我國金融市場存在市場化、証券化和國際化三大必然趨勢。其中証券化是資本市場的基礎，一方面使得風險得以流動，另一方面為居民提供財富管理的渠道。同時，証券化也在提升市場化的資源配置，提高中國資本市場對外資吸引力中扮演重要作用。

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