（經緯中國創始管理合伙人張穎）

人民網北京12月6日電（朱一梵）12月6日，2016小飯桌全球青年創業者大會在北京召開。談到創業，經緯中國創始管理合伙人張穎在現場表示，“創業是一條艱難的路，我們出錢，創業者‘出命’”。此外，他就行業寒冬、投資邏輯、融資跳票、基金退出等一系列創業者關注的問題逐一回答，部分實錄如下：

創業是一條艱難的路

我們投的血本無歸的公司，加起來現在有十幾家了，再加上一些發展不好的有30多家。

創業是艱難的一條路，而且是非常公平的游戲，我們出錢，創業者出命。很多時候，創業公司最后都不會那麼光耀。當我們站在比較高的位置回頭看，其實過去一些不太好的經歷、投了一些不太成功的公司，可以淡化一下。

創業是動態的厮殺

過去兩年，在移動2C的投資，投資頻率和金額都降低了不少。現在，移動2C的投資總額佔投資總額不到20%。原因很簡單，在一片聲音裡面，有BAT的大樹，58和陌陌這類估值30到50億美金的中級公司，現在也正在崛起、快速成長，更不用說滴滴打車和美團，還有沒有上市的餓了麼……真正的小的樹苗得不到陽光，很難在今天的競爭環境中殺出來變成未來的參天大樹。

我們確實把標准提高很多。反過來說，我經常提醒我們的人：投資這個事情，永遠是動態的思考，不能在看到靜態時就舉手投降。今天微信那麼的紅火，我反而覺得在熟人社交方面，確實有一些團隊應該敢於挑戰嘗試了。因為有一個東西做到足夠大的時候，總會有另一些人站出來。我繼續提醒他們：繼續找創業者，永遠不要在靜態當中停止，不要繳槍投降。還有很多行業，沒有資本的低谷或寒冬之說，比如說朱嘯虎在交易平台領域投的一直非常棒，交易平台也一直出優秀的公司。我們經緯到現在為止投了八九十家，我覺得企業服務這個行業快速崛起。企業服務SaaS安全這類公司崛起到一定程度，BAT對他們會很無奈。

哪怕一些行業真的遇到資本寒冬，融資非常困難，不要放棄。創業公司每天都在變化，這是動態性的厮殺。我們覺得隻要創始團隊是OK的，這個時候進O2O、互聯網金融，確實能抓住很多好的東西。

投資機構：內部凶悍的思想厮殺很重要

我們一直以來投資風格相對嚴謹。投資時，先要把很多事情想的比較清楚，再去摳扳機。一般想清楚了，簽了投資意向書，基本不會反悔。如果出現極少的反悔事件，就是我們發現創業公司的情況跟事實不屬實。

經緯對行業的思考是這樣的：我們現在分成交易平台，互聯網金融，文娛、醫療，企業服務，包括AR、VR、消費升級，我們每年都會建立一些新的投資小組、行業小組，思考、交流、思想達到共識再去發力。比如說三年前，我們把自己的新能源小組完全砍掉，不做這塊的投資。

比如一年半前，我們建立了自己的消費升級小組。今年年初，我們把交易、O2O跟B2B，三個垂直的行業小組變成一個大組。很多時候關起門來，合伙人之間互相拍桌子，互相爭議討論，最終達成一定的大方向的共識。

來一場從上到下比較凶悍的思想撕殺，這一點很重要。因為去思考，去聊這個行業，最終要在這個行業裡面出成績。我們從投滴滴到投餓了麼，更多的是在戰壕裡面每天撕殺。這塊是非常殘酷的。我在其他地方說過，現在有50倍、100倍的資金進入投資行業，有競爭才代表這是一個大的行業。跟頂尖高手競爭和撕殺才有意思，因為有了朱嘯虎、有了紅杉、有了IDG，這些機構讓我們的工作充滿了激情。

我們隻需要創業者，不要同行

過去九年，出投資意向書之后，被創業公司放鴿子的事情發生過不下十次。我自己對投資同行創業者的態度比較不太一樣。因為創業者整個作為一個群體，明星公司跟明星創始人除外，大多數的創業者其實還是弱勢群體。當他們跟資本打交道的時候，都比較緊張、比較無助，不容易拿到錢的。反過來說，投資作為甲方選擇可以很多，工作的節奏也可以隨意控制。哪天他們想要稍微休息一下，他們完全可以不去上班，去稍微休假幾天。

所以對於創業者這一方，我從來沒有公開說對方不講信譽。

而對於同行，我說的清楚一點：只是簽了投資意向書，花了彼此很多時間，最后因為各種各樣原因不投資的慣犯，我們選擇不跟他合作。兩次三次這樣的事情后，你知道他的風格是這樣子，價值觀是這樣子。現在新的基金和優秀的基金那麼多，我為什麼跟他合作呢？世界就這麼簡單，我也說過很多次，我們是做早期投資的，邏輯上來說，我不需要靠任何人吃飯，我隻需要創業者。

基金安全退出比巔峰回報率更重要

投資裡面，退出非常難的事情。你把錢給任何人做投資，他都會投，但要做到實現好的收益、成功退出卻比登天還難。我的態度是三點：無比放大任何一個退出的可能性﹔無比重視任何一個主動找上門的、對我們投的公司股份感興趣的機會﹔永遠不把所有的退出都在回報的頂風格實現。隻要有機會，我們會有思考的階段性的逐步退出和套現。在過去三年，我們在“退出”上一直做得比較頻繁也比較有節奏。有一半的公司，我們階段性的退出了。

別人三四年后才有可能的退出，而我已經拿了一大筆錢還給我的投資人。他們拿到回報，會更加相信我們，更加認可我們團隊的嚴謹跟成熟。我們才能吸引更多的資金，把投資循環做好。

過去三年，每年都是近90家新投資的杰作，今年我們已經投資70家公司，而我不想剎車，我想繼續對中國的豪賭。在這種情況下，需要龐大的資金支持就一定較要把退出思考嚴謹並有所作為。

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