企巢新三板學院院長程曉明博士

人民網北京9月12日電 （呂騫）成立不到4年，挂牌企業數量就超過9000家的全國股轉系統（俗稱“新三板”）近日對部分企業關閉了大門。

9日發布的《全國中小企業股份轉讓系統挂牌業務問答——關於挂牌條件適用若干問題的解答（二）》明確了新三板挂牌准入四大負面清單，將落后產能、低成長性的虧損企業以及失信企業拒之門外。

對此，人民金融對企巢新三板學院院長程曉明博士進行了專訪。

記者：從新三板制度建設方面，如何評價准入負面清單的意義？

程曉明：此次出台負面清單，對新三板是重大利好。

新三板目前的做法就是注冊制。主要包括三個方面：一是加快上市節奏，以此真正降低上市門檻﹔二是用退市倒逼上市，不在上市環節過多糾纏﹔三是退市標准，按照市場標准執行，主要包括交易的股票價格和交易量。

之前說上市門檻不重要，重要的是退市標准，這並不等於說挂牌環節就完全不應該設任何指標，而是重在強調不在上市環節過多糾纏，門檻可以寬泛一點，所以說新三板以前挂牌門檻很寬泛是對的。而目前挂牌企業已經快10000家了，這時候適當明確上市門檻，也是對的。

從負面清單的內容來看，依然是貫徹了新三板寬進嚴出的精神。前兩個指標是關於收入，一個是絕對指標，一個是相對指標，盡管提出了對收入的要求，但要求並不高。第三個指標是關於虧損，同時又給出了營收增速來矯正。第四個指標很明確，國家淘汰落后及過剩產能當然不應該鼓勵上市了。

綜上，即使新三板列了負面清單，但對高科技企業沒有妨礙作用，可以說是合情合理。此時發布負面清單，我認為對新三板長遠發展是有積極意義的。

記者：該政策對供給側結構性改革有何意義？

程曉明：負面清單很明顯是對新三板的定位進一步明確，即鼓勵與支持創新。可以看出，第四個指標將落后與過剩產能列入，明確了新三板對此類產能是控制的，這與供給側結構性改革的理念高度一致。供給側改革核心是要提高中國所供給產品的技術含量和市場競爭力，新三板這一規定也是對供給側改革的具體落實。

記者：您預計目前排隊挂牌的企業中，有多大比例會受此政策的影響？

程曉明：多大比例不太好說，得看具體申報材料，但我想這一比例應該不會太高。如果說影響比較大的話，可能就是第一條營收1000萬元和第四條淘汰落后與過剩產能的兩個指標，不過加起來預計受此影響的排隊企業比例也應該不會超過10%。

記者：對新三板市場行情是利好還是利空？

程曉明：肯定是利好。新三板的定位越來越明確，就是為創新服務。將挂牌企業的要求提高，說明主管部門對新三板寄予了很高的期望，這也意味著下一步利好新三板的政策會越來越多。

記者：對希望挂牌新三板的企業，您建議如何應對准入負面清單？

程曉明：負面清單出台是個好事，受到沖擊的企業不會太多，絕大多數創新型企業應該不會受此影響。所以說，准備挂牌新三板的企業，還是扎扎實實做好技術創新，做好企業本身，新三板將會成為企業未來融資的重要市場。

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