5月25日，由中國証券投資基金業協會和上海陸家嘴管委會聯合舉辦的量化對沖論壇在陸家嘴金融城舉辦，來自公私募一線的量化投資人圍繞國際量化對沖的新趨勢、國內量化對沖行業的規范發展等話題展開了討論。與會嘉賓表示，大數據和互聯網技術的發展將推動量化投資在資管行業大有可為，量化對沖基金也是市場重要的長期資金來源，建議能夠鬆綁對股指期貨的投資限制，給予政策的正向激勵。

　　信息爆炸賦予量化用武之地

　　富善投資總經理兼投資總監林成棟表示，量化和大數據在投資中已然崛起，根本原因是大數據時代信息的爆炸和計算效率的提高導致成本的下降，從而支撐起大量創新的投資方法。比如利用網絡數據支撐新的財務模型從而來獲得更有效的投資決策，利用第三方網站和移動APP公司的數據可以幫助投資公司更高效和精准地從短期和長期等角度來判斷目標公司的趨勢。

　　他進一步表示，未來量化方法將從主動管理（獲取絕對收益、超額收益）領域滲透至被動管理（Smart beta）、資產組合配置領域（FOF）、 機器人 投顧等各個層面。投資標的方面量化方法將由股票期貨類擴展至固定收益類資產（利率和信用債券）甚至相關場外衍生品（CDS、MBS等）。圍繞量化方法開發新的投資產品或投資標的成為一個非常有潛力的發展方向。

　　南方基金數量化投資部總監劉治平也具體分析，大數據時代量化投資的邏輯性在於，中國A股有近2700個上市公司，2015年有1139隻個股其收益率超出萬得全A指數30%以上，深度調研的主動投資管理組合一般管理30—50隻股票，主動選股難度大大增加﹔移動互聯網時代每天股吧、微博、微信等信息鋪天蓋地，人類過去4年信息的積累量等同於之前的總量，信息大爆炸大大增加了主動處理信息的難度﹔此外，受內幕交易打擊的影響，基金經理調研公司可以得到的信息越來越有限。因此，靠市場廣度獲取超額收益的投資方法將會有更好的市場份額上升機會。

　　他表示，量化對沖投資在當前的政策環境中受到了一定限制，但量化多頭策略擁有廣闊的發展空間。中國公募量化基金佔比和發達國家相比，還非常小，除了量化對沖產品被機構廣泛接受之外，機構投資者在靈活配置權益類上幾乎沒有任何配置給量化投資管理人，這與量化基金的業績表現並不匹配。

　　量化對沖基金帶來長期資金

　　博道投資董事長莫泰山則從另一個視角提出，量化對沖基金是市場重要的長期資金來源，對資本市場能夠產生積極作用。量化對沖基金可基本回避市場波動的影響，收益來源於模型驅動的阿爾法，收益區間穩定、可預期，呈現出穿越牛熊的穩健風格。這種產品特性決定了其必須長期、持續投資於股票市場，必須精選優質的“勝者”型上市公司進行投資，客觀上發揮了優勝劣汰的作用，是市場的重要穩定力量。

　　林成棟也表示，相信在中國資本市場發展的劇目中，未來量化投資的發展會是個關鍵的角色。量化投資會像一個高目篩，篩選二級市場的參與者，降低中國市場的散戶力量，提升機構投資者的力量，平衡機構和散戶比例，促進中國資本市場的長期健康發展。

　　在去年市場異常波動、股指期貨投資收緊之后，量化對沖產品的運作受到了一定的影響。實際操作中，部分產品採取了補充新策略、尋找替代性的對沖工具如海外市場期貨、增加風險敞口等措施，部分產品則選擇了離場觀望。

　　莫泰山特別建言，在加強監管的同時，盡快解除對股指期貨的投資限制，站在引入長期投資資金的高度，對長期穩健投資於資本市場的量化對沖基金，給予政策的正向激勵。他估算認為，如果政策能夠得以鬆綁，預計現有量化對沖產品的“復活”能夠為市場帶來2000億-3000億的資金規模。與此同時，在當下的市場環境下，大量資金面臨投資壓力，收益穩健的量化對沖基金的吸引力凸顯，除了現有產品之外，短期還可以再吸引2000億—3000億的資金。長期而言，則預計能有1萬億元左右的資金流入。

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